聚焦华夏银行(600015)营收增速环比提升,资产质量维持稳健。25 年银行净息差为 1.56%,环比Q3 上升 1bp、同比上年下降 3bp,拆解来看,25 年生息资产收益率环比下降 4bp、计息负债成本率环比下降 8bp,负债端受存款利率重定价影响改善较多,考虑 26 年高息存款的持续到期,预计华夏银行息差水平进一步企稳。25 年不良率为 1.55%,同比下降 5bp,环比下降 3bp,分行业来看,对公不良率较 25H1 上行 6bp 至 1.42%,而个人不良率环比下降 16bp至 2.11%,25 年华夏银行加大不良资产的处置转出力度,不良核销转出率为 86.47%,环比提升 8.76pct。
聚焦华夏银行(600015)营收增速环比提升,资产质量维持稳健。25 年银行净息差为 1.56%,环比Q3 上升 1bp、同比上年下降 3bp,拆解来看,25 年生息资产收益率环比下降 4bp、计息负债成本率环比下降 8bp,负债端受存款利率重定价影响改善较多,考虑 26 年高息存款的持续到期,预计华夏银行息差水平进一步企稳。25 年不良率为 1.55%,同比下降 5bp,环比下降 3bp,分行业来看,对公不良率较 25H1 上行 6bp 至 1.42%,而个人不良率环比下降 16bp至 2.11%,25 年华夏银行加大不良资产的处置转出力度,不良核销转出率为 86.47%,环比提升 8.76pct。
聚焦华夏银行(600015)营收增速环比提升,资产质量维持稳健。25 年银行净息差为 1.56%,环比Q3 上升 1bp、同比上年下降 3bp,拆解来看,25 年生息资产收益率环比下降 4bp、计息负债成本率环比下降 8bp,负债端受存款利率重定价影响改善较多,考虑 26 年高息存款的持续到期,预计华夏银行息差水平进一步企稳。25 年不良率为 1.55%,同比下降 5bp,环比下降 3bp,分行业来看,对公不良率较 25H1 上行 6bp 至 1.42%,而个人不良率环比下降 16bp至 2.11%,25 年华夏银行加大不良资产的处置转出力度,不良核销转出率为 86.47%,环比提升 8.76pct。核心数据:25 年银行净息差为 1.56%,环比Q3 上升 1bp、同比上年下降 3bp,拆解来看,25 年生息资产收益率环比下降 4bp、计息负债成本率环比下降 8bp,负债端受存款利率重定价影响改善较多,考虑 26 年高息存款的持续到期,预计华夏银行息差水平进一步企稳;25 年不良率为 1.55%,同比下降 5bp,环比下降 3bp,分行业来看,对公不良率较 25H1 上行 6bp 至 1.42%,而个人不良率环比下降 16bp至 2.11%,25 年华夏银行加大不良资产的处置转出力度,不良核销转出率为 86.47%,环比提升 8.76pct;华夏银行发布 2025 年年度报告,我们点评如下:25A 营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-5.4%、-7.9%、-1.7%,增速较 25Q1-3 分别变动+3.41pct、+2.20pct、+1.14pct。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、华夏银行等议题。