聚焦华旺科技(605377)行业拐点将至,量价齐升利润弹性凸显。2)从价的角度看:一方面,上游木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,另一方面,公司高端产品渗透率持续提升,拉动产品均价持续向上,预计 26 年单吨售价有望逐步修复。木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,高端产品渗透率持续提升,叠加低价木浆库存构建成本优势,量价有望齐升,利润弹性进一步凸显。经反倾销终裁,公司反倾销税率自 34.9%下调至 26.4%,为涉案企业中最低(其余企业税率为 26.6%-26.9%),利好海外业务拓展,海外业务迅速起量支撑收入增长提速,高毛利优势亦有望带动盈利水平持续提高。
聚焦华旺科技(605377)行业拐点将至,量价齐升利润弹性凸显。2)从价的角度看:一方面,上游木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,另一方面,公司高端产品渗透率持续提升,拉动产品均价持续向上,预计 26 年单吨售价有望逐步修复。木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,高端产品渗透率持续提升,叠加低价木浆库存构建成本优势,量价有望齐升,利润弹性进一步凸显。经反倾销终裁,公司反倾销税率自 34.9%下调至 26.4%,为涉案企业中最低(其余企业税率为 26.6%-26.9%),利好海外业务拓展,海外业务迅速起量支撑收入增长提速,高毛利优势亦有望带动盈利水平持续提高。
聚焦华旺科技(605377)行业拐点将至,量价齐升利润弹性凸显。2)从价的角度看:一方面,上游木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,另一方面,公司高端产品渗透率持续提升,拉动产品均价持续向上,预计 26 年单吨售价有望逐步修复。木浆、钛白粉等原材料价格持续上行背景下,公司产品 Q1 已有提价预期,高端产品渗透率持续提升,叠加低价木浆库存构建成本优势,量价有望齐升,利润弹性进一步凸显。经反倾销终裁,公司反倾销税率自 34.9%下调至 26.4%,为涉案企业中最低(其余企业税率为 26.6%-26.9%),利好海外业务拓展,海外业务迅速起量支撑收入增长提速,高毛利优势亦有望带动盈利水平持续提高。核心数据:经反倾销终裁,公司反倾销税率自 34.9%下调至 26.4%,为涉案企业中最低(其余企业税率为 26.6%-26.9%),利好海外业务拓展,海外业务迅速起量支撑收入增长提速,高毛利优势亦有望带动盈利水平持续提高;2024 年我国装饰原纸销量 133.38 万吨 , 同 比 -5.45% , 其 中 印 刷 用 装 饰 原 纸 和 素 色 装 饰 原 纸 销 量 分 别 为99.19/34.19 万吨,同比分别-3.93%/-9.60%,占比分别为 74%/26%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了华旺科技等议题。