聚焦华海诚科(688535)国产塑封料领军企业,从国产替代走向全球供应。根据 Yole 统计数据,2024 年全球先进封装市场规模约为 519 亿美元,与传统封装基本持平;预计 2028 年将增长至 786 亿美元,占比增至 54.8%。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.07、1.39、1.89 亿元,2025-2028 年复合增速 99%,2026 PEG 为 0.99 倍,低于可比公司上海新阳、鼎龙股份平均 PEG 1.57 倍,若参考可比公司德邦科技、飞凯材料 24-27E 的对应 PEG,公司估值也并不高,首次覆盖,给予“增持”评级。半导体行业高景气持续,国内制造、封测企业扩产增量显著,先进封装赛道价值迎来重估,产业链自主可控趋势下,公司高端塑封料产品有望快速发展。
聚焦华海诚科(688535)国产塑封料领军企业,从国产替代走向全球供应。根据 Yole 统计数据,2024 年全球先进封装市场规模约为 519 亿美元,与传统封装基本持平;预计 2028 年将增长至 786 亿美元,占比增至 54.8%。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.07、1.39、1.89 亿元,2025-2028 年复合增速 99%,2026 PEG 为 0.99 倍,低于可比公司上海新阳、鼎龙股份平均 PEG 1.57 倍,若参考可比公司德邦科技、飞凯材料 24-27E 的对应 PEG,公司估值也并不高,首次覆盖,给予“增持”评级。半导体行业高景气持续,国内制造、封测企业扩产增量显著,先进封装赛道价值迎来重估,产业链自主可控趋势下,公司高端塑封料产品有望快速发展。
聚焦华海诚科(688535)国产塑封料领军企业,从国产替代走向全球供应。根据 Yole 统计数据,2024 年全球先进封装市场规模约为 519 亿美元,与传统封装基本持平;预计 2028 年将增长至 786 亿美元,占比增至 54.8%。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.07、1.39、1.89 亿元,2025-2028 年复合增速 99%,2026 PEG 为 0.99 倍,低于可比公司上海新阳、鼎龙股份平均 PEG 1.57 倍,若参考可比公司德邦科技、飞凯材料 24-27E 的对应 PEG,公司估值也并不高,首次覆盖,给予“增持”评级。半导体行业高景气持续,国内制造、封测企业扩产增量显著,先进封装赛道价值迎来重估,产业链自主可控趋势下,公司高端塑封料产品有望快速发展。核心数据:根据 Yole 统计数据,2024 年全球先进封装市场规模约为 519 亿美元,与传统封装基本持平;预计 2028 年将增长至 786 亿美元,占比增至 54.8%;预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.07、1.39、1.89 亿元,2025-2028 年复合增速 99%,2026 PEG 为 0.99 倍,低于可比公司上海新阳、鼎龙股份平均 PEG 1.57 倍,若参考可比公司德邦科技、飞凯材料 24-27E 的对应 PEG,公司估值也并不高,首次覆盖,给予“增持”评级。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了半导体、封装、并购、收入等议题。