聚焦华润万象生活(01209.HK)营收结构优化,盈利能力提升,保持派息率100%。公司经营效率和资产回报率均持续提升,2025 年资产周转率 62%,同比提升 2pct;加权 ROE 为 25%,同比提升 3pct。2025 年,公司社区空间业务收入为 88 亿元,同比-1%,主要受增值服务业务下滑的影响(基础物业服务收入同比+8%、社区增值服务收入同比-26%、非业主增值服务收入同比-28%);毛利率 19%,同比提升1pct,主要受核心业务盈利能力改善拉动(基础物业服务毛利率同比+2pct、社区增值服务毛利率同比+11pct、非业主增值服务毛利率同比-8pct);其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 94%和 93%,连续 4年提升,业务结构不断优化。
聚焦华润万象生活(01209.HK)营收结构优化,盈利能力提升,保持派息率100%。公司经营效率和资产回报率均持续提升,2025 年资产周转率 62%,同比提升 2pct;加权 ROE 为 25%,同比提升 3pct。2025 年,公司社区空间业务收入为 88 亿元,同比-1%,主要受增值服务业务下滑的影响(基础物业服务收入同比+8%、社区增值服务收入同比-26%、非业主增值服务收入同比-28%);毛利率 19%,同比提升1pct,主要受核心业务盈利能力改善拉动(基础物业服务毛利率同比+2pct、社区增值服务毛利率同比+11pct、非业主增值服务毛利率同比-8pct);其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 94%和 93%,连续 4年提升,业务结构不断优化。
聚焦华润万象生活(01209.HK)营收结构优化,盈利能力提升,保持派息率100%。公司经营效率和资产回报率均持续提升,2025 年资产周转率 62%,同比提升 2pct;加权 ROE 为 25%,同比提升 3pct。2025 年,公司社区空间业务收入为 88 亿元,同比-1%,主要受增值服务业务下滑的影响(基础物业服务收入同比+8%、社区增值服务收入同比-26%、非业主增值服务收入同比-28%);毛利率 19%,同比提升1pct,主要受核心业务盈利能力改善拉动(基础物业服务毛利率同比+2pct、社区增值服务毛利率同比+11pct、非业主增值服务毛利率同比-8pct);其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 94%和 93%,连续 4年提升,业务结构不断优化。核心数据:公司经营效率和资产回报率均持续提升,2025 年资产周转率 62%,同比提升 2pct;加权 ROE 为 25%,同比提升 3pct;2025 年,公司社区空间业务收入为 88 亿元,同比-1%,主要受增值服务业务下滑的影响(基础物业服务收入同比+8%、社区增值服务收入同比-26%、非业主增值服务收入同比-28%)。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了盈利、华润万象生活、01209.HK等议题。