聚焦华电国际(600027)平台赋能,区位加持,价值重估正当时。内生增长方面,2025 年公司自主投产项目合计 222.46 万千瓦,包括广东华电惠州 2×53.5万千瓦燃气机组、上海望亭 49.46 万千瓦燃气机组及龙口四期 2×66 万千瓦热电联产项目。报告预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 1203.77亿元、1258.97 亿元、1301.65 亿元,同比-4.5%、+4.6%、+3.4%,实现归母净利润 61.33 亿元、66.07 亿元、70.53 亿元,同比+1.0%、+7.7%、+6.7%,对应EPS 分别为 0.53、0.57、0.61 元,当前股价对应的 PE 倍数为 8.7X、8.0X、7.5X,参考可比公司估值均值具有较高性价比,维持“买入”评级。
聚焦华电国际(600027)平台赋能,区位加持,价值重估正当时。内生增长方面,2025 年公司自主投产项目合计 222.46 万千瓦,包括广东华电惠州 2×53.5万千瓦燃气机组、上海望亭 49.46 万千瓦燃气机组及龙口四期 2×66 万千瓦热电联产项目。报告预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 1203.77亿元、1258.97 亿元、1301.65 亿元,同比-4.5%、+4.6%、+3.4%,实现归母净利润 61.33 亿元、66.07 亿元、70.53 亿元,同比+1.0%、+7.7%、+6.7%,对应EPS 分别为 0.53、0.57、0.61 元,当前股价对应的 PE 倍数为 8.7X、8.0X、7.5X,参考可比公司估值均值具有较高性价比,维持“买入”评级。
聚焦华电国际(600027)平台赋能,区位加持,价值重估正当时。内生增长方面,2025 年公司自主投产项目合计 222.46 万千瓦,包括广东华电惠州 2×53.5万千瓦燃气机组、上海望亭 49.46 万千瓦燃气机组及龙口四期 2×66 万千瓦热电联产项目。报告预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 1203.77亿元、1258.97 亿元、1301.65 亿元,同比-4.5%、+4.6%、+3.4%,实现归母净利润 61.33 亿元、66.07 亿元、70.53 亿元,同比+1.0%、+7.7%、+6.7%,对应EPS 分别为 0.53、0.57、0.61 元,当前股价对应的 PE 倍数为 8.7X、8.0X、7.5X,参考可比公司估值均值具有较高性价比,维持“买入”评级。核心数据:内生增长方面,2025 年公司自主投产项目合计 222.46 万千瓦,包括广东华电惠州 2×53.5万千瓦燃气机组、上海望亭 49.46 万千瓦燃气机组及龙口四期 2×66 万千瓦热电联产项目;2026 年容量电价回收比例提升至不低于50%,则进一步夯实了煤电企业的稳定收入基础;2025 年,公司完成对集团 1606 万千瓦优质火电资产的注入,实现装机规模与资产质量的双重飞跃,截至 2025 年 12 月 31 日公司控股装机跃升至 7792.43 万千瓦。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 53 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了水电、能源、华电国际等议题。