聚焦咸亨国际(605056)首次覆盖报告:MRO集约化供应商,具身智能场景应用开拓者。公司在电网领域拥有较强客户粘性,预计将在 MRO 集约供应商中占据领先地位,报告预计 2025-2027 年公司电力领域营收 18.36/19.27/20.24 亿元,同比增长-1.50%/5.00%/5.50%;电网行业作为央企集约化采购标杆,行业态势稳定,预计毛利率维持相对稳定状态,预计 2025-2027 年毛利率分别为 33.00%/32.90%/32.80%。市场主要认为 MRO 集约化行业增速缓慢且壁垒较低,报告认为,受益于央国企阳光采购政策及公司在战略行业的大力布局,预计未来公司 MRO 集约化业务将处于较快增长态势,此外公司在具身智能场景应用的布局有望成为公司的第二增长极。
聚焦咸亨国际(605056)首次覆盖报告:MRO集约化供应商,具身智能场景应用开拓者。公司在电网领域拥有较强客户粘性,预计将在 MRO 集约供应商中占据领先地位,报告预计 2025-2027 年公司电力领域营收 18.36/19.27/20.24 亿元,同比增长-1.50%/5.00%/5.50%;电网行业作为央企集约化采购标杆,行业态势稳定,预计毛利率维持相对稳定状态,预计 2025-2027 年毛利率分别为 33.00%/32.90%/32.80%。市场主要认为 MRO 集约化行业增速缓慢且壁垒较低,报告认为,受益于央国企阳光采购政策及公司在战略行业的大力布局,预计未来公司 MRO 集约化业务将处于较快增长态势,此外公司在具身智能场景应用的布局有望成为公司的第二增长极。
聚焦咸亨国际(605056)首次覆盖报告:MRO集约化供应商,具身智能场景应用开拓者。公司在电网领域拥有较强客户粘性,预计将在 MRO 集约供应商中占据领先地位,报告预计 2025-2027 年公司电力领域营收 18.36/19.27/20.24 亿元,同比增长-1.50%/5.00%/5.50%;电网行业作为央企集约化采购标杆,行业态势稳定,预计毛利率维持相对稳定状态,预计 2025-2027 年毛利率分别为 33.00%/32.90%/32.80%。市场主要认为 MRO 集约化行业增速缓慢且壁垒较低,报告认为,受益于央国企阳光采购政策及公司在战略行业的大力布局,预计未来公司 MRO 集约化业务将处于较快增长态势,此外公司在具身智能场景应用的布局有望成为公司的第二增长极。核心数据:公司在电网领域拥有较强客户粘性,预计将在 MRO 集约供应商中占据领先地位,报告预计 2025-2027 年公司电力领域营收 18.36/19.27/20.24 亿元,同比增长-1.50%/5.00%/5.50%;电网行业作为央企集约化采购标杆,行业态势稳定,预计毛利率维持相对稳定状态,预计 2025-2027 年毛利率分别为 33.00%/32.90%/32.80%;电力行业:“十五五”期间国网固定资产投资预计达到 4 万亿元,用于新型电力系统建设,相比“十四五”增长约 40%。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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重点分析了咸亨国际、首次覆盖报告等议题。