聚焦商贸零售行业商社板块1Q2026业绩前瞻:Q1业绩和估值并进。其中报告认为酒店和免税板块正在迎来周期拐点,推荐华住集团、锦江酒店、首旅酒店,中国中免;景区板块推荐三特索道、黄山旅游、九华旅游、宋城演艺,建议关注三峡旅游;2)重视教育独立行情,有望贡献α收益,推荐行动教育,建议关注中国东方教育;3)精选餐茶饮龙头和平价餐饮板块,关注海底捞、古茗、小菜园。报告认为,国内跨境电商企业受此影响有限,得益于头部企业对冲海运费风险、原材料成本占比低及聚焦欧美的出海布局。随着国家持续出台消费刺激政策,居民消费信心修复,商超百货行业有望迎来估值与业绩的双重修复,具备配置价值。
聚焦商贸零售行业商社板块1Q2026业绩前瞻:Q1业绩和估值并进。其中报告认为酒店和免税板块正在迎来周期拐点,推荐华住集团、锦江酒店、首旅酒店,中国中免;景区板块推荐三特索道、黄山旅游、九华旅游、宋城演艺,建议关注三峡旅游;2)重视教育独立行情,有望贡献α收益,推荐行动教育,建议关注中国东方教育;3)精选餐茶饮龙头和平价餐饮板块,关注海底捞、古茗、小菜园。报告认为,国内跨境电商企业受此影响有限,得益于头部企业对冲海运费风险、原材料成本占比低及聚焦欧美的出海布局。随着国家持续出台消费刺激政策,居民消费信心修复,商超百货行业有望迎来估值与业绩的双重修复,具备配置价值。
聚焦商贸零售行业商社板块1Q2026业绩前瞻:Q1业绩和估值并进。其中报告认为酒店和免税板块正在迎来周期拐点,推荐华住集团、锦江酒店、首旅酒店,中国中免;景区板块推荐三特索道、黄山旅游、九华旅游、宋城演艺,建议关注三峡旅游;2)重视教育独立行情,有望贡献α收益,推荐行动教育,建议关注中国东方教育;3)精选餐茶饮龙头和平价餐饮板块,关注海底捞、古茗、小菜园。报告认为,国内跨境电商企业受此影响有限,得益于头部企业对冲海运费风险、原材料成本占比低及聚焦欧美的出海布局。随着国家持续出台消费刺激政策,居民消费信心修复,商超百货行业有望迎来估值与业绩的双重修复,具备配置价值。核心数据:2025 年中国化妆品行业市场规模突破1.1 万亿元,达 11042.45 亿元,同比增长 2.83%;国货品牌竞争力持续攀升,市场份额扩大至 57.37%;从渠道结构看,线上渠道交易额 7217.73 亿元,同比增长 4.45%,占比 65.36%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零售、全球化、出行、合规等议题。