聚焦因子选股系列之一:现金流实现率因子。该研究主题根植于 Sloan(1996)的开创性贡献,其在 The Accounting Review 发表的经典研究表明,会计盈余可分解为应计利润和现金流量两个组成部分,且现金流量的持续性显著高于应计利润。CFOOE = 经营现金流 / 上期末净资产全市场 CFOOE = 中证全指成分股经营现金流之和 / 中证全指成分股上期末净资产之和CFOOE = α + β × 全市场 CFOOE + εCFOOE_RESVOL = STD(ε)其中,ε为个股 CFOOE 与全市场 CFOOE 过去 16 个季度回归得到的残差,STD 为标准差算子。
聚焦因子选股系列之一:现金流实现率因子。该研究主题根植于 Sloan(1996)的开创性贡献,其在 The Accounting Review 发表的经典研究表明,会计盈余可分解为应计利润和现金流量两个组成部分,且现金流量的持续性显著高于应计利润。CFOOE = 经营现金流 / 上期末净资产全市场 CFOOE = 中证全指成分股经营现金流之和 / 中证全指成分股上期末净资产之和CFOOE = α + β × 全市场 CFOOE + εCFOOE_RESVOL = STD(ε)其中,ε为个股 CFOOE 与全市场 CFOOE 过去 16 个季度回归得到的残差,STD 为标准差算子。
聚焦因子选股系列之一:现金流实现率因子。该研究主题根植于 Sloan(1996)的开创性贡献,其在 The Accounting Review 发表的经典研究表明,会计盈余可分解为应计利润和现金流量两个组成部分,且现金流量的持续性显著高于应计利润。CFOOE = 经营现金流 / 上期末净资产全市场 CFOOE = 中证全指成分股经营现金流之和 / 中证全指成分股上期末净资产之和CFOOE = α + β × 全市场 CFOOE + εCFOOE_RESVOL = STD(ε)其中,ε为个股 CFOOE 与全市场 CFOOE 过去 16 个季度回归得到的残差,STD 为标准差算子。核心数据:2016 年 1 月至 2026 年 4 月期间,现金流实现率因子的 RankIC 2.61% ,ICIR1.87。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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重点分析了因子选股系列之一、现金流实现率因子等议题。