聚焦固收深度报告:油价上行带来的输入性通胀下,PPI向CPI传导效果如何?。2020 年至 2026 年 1 月的数据显示,PPI 有色金属矿采选业和 PPI 有色金属冶炼和压延加工业的相关系数为 0.7122,PPI 有色金属冶炼和压延加工业和 PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业的相关系数分别为 0.5920、0.6166,PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业和 CPI家用器具的相关系数分别为 0.0367、0.1194。大宗商品涨价对 PPI 的拉动效果显著,CPI 传导呈现结构性特征:2025年 8 月以来,以有色金属为代表的大宗商品价格持续回暖直接带动 PPI连续 8 个月改善,上游采掘业与中游原材料加工业成为 PPI 回升的核心驱动。
聚焦固收深度报告:油价上行带来的输入性通胀下,PPI向CPI传导效果如何?。2020 年至 2026 年 1 月的数据显示,PPI 有色金属矿采选业和 PPI 有色金属冶炼和压延加工业的相关系数为 0.7122,PPI 有色金属冶炼和压延加工业和 PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业的相关系数分别为 0.5920、0.6166,PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业和 CPI家用器具的相关系数分别为 0.0367、0.1194。大宗商品涨价对 PPI 的拉动效果显著,CPI 传导呈现结构性特征:2025年 8 月以来,以有色金属为代表的大宗商品价格持续回暖直接带动 PPI连续 8 个月改善,上游采掘业与中游原材料加工业成为 PPI 回升的核心驱动。
聚焦固收深度报告:油价上行带来的输入性通胀下,PPI向CPI传导效果如何?。2020 年至 2026 年 1 月的数据显示,PPI 有色金属矿采选业和 PPI 有色金属冶炼和压延加工业的相关系数为 0.7122,PPI 有色金属冶炼和压延加工业和 PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业的相关系数分别为 0.5920、0.6166,PPI 电气机械和器材制造业、PPI 金属制品业和 CPI家用器具的相关系数分别为 0.0367、0.1194。大宗商品涨价对 PPI 的拉动效果显著,CPI 传导呈现结构性特征:2025年 8 月以来,以有色金属为代表的大宗商品价格持续回暖直接带动 PPI连续 8 个月改善,上游采掘业与中游原材料加工业成为 PPI 回升的核心驱动。核心数据:大宗商品涨价对 PPI 的拉动效果显著,CPI 传导呈现结构性特征:2025年 8 月以来,以有色金属为代表的大宗商品价格持续回暖直接带动 PPI连续 8 个月改善,上游采掘业与中游原材料加工业成为 PPI 回升的核心驱动;从传导效果来看, PPI 农副食品加工业价格同比变动与 CPI 食品烟酒类中的畜肉类、粮食的变动相关度达50%-60%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 17。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、油价、通胀、产业链等议题。