地缘冲突后,油价的回归路径

聚焦地缘冲突后,油价的回归路径。危机呈现一定共性:地缘冲突为核心诱因、市场恐慌与投机放大价格波动、油价冲击推升通胀并拖累经济增长、倒逼能源结构转型与全球能源安全体系完善。同时,三次危机在油价涨幅、持续时间、触发模式及政策应对上存在明显差异,美联储货币政策亦根据通胀与增长权衡有所分化。❖ 后续油价回归可能性:假设 4 月底美伊冲突停息,油价大概率先高位回落,在偏高区间维持震荡整理,当战争趋于收敛,预计油价随着供给恢复而边际回落,但中枢在能源安全诉求下出现系统性抬升。核心数据:这一举措严重扭曲全球原油供需格局,造成国际市场上约 400 万桶/日原油的短缺(考虑非阿拉伯石油生产国的补偿),占市场供应总量的 7%,国际原油价格随之从不足 5 美元/桶飙升至 10美元/桶以上,1974 年 3 月相比 1973 年 1 月涨幅超 500%;作为中东石油出口大国,伊朗和伊拉克的冲突导致两国原油生产及出口设施严重受损,造成约 560 万桶/日的全球原油供应缺口,更引发市场极度恐慌。

本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 17 页。

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重点分析了油价、石油、能源、地缘冲突后等议题。