聚焦大宗商品:原油,中东局势不明,高位震荡持续。EIA 的 3 月 20 日最新数据显示,美国商业原油库存和库欣原油库存边际有所回升,数据显示,美国商业原油库存环比上周高 6926 千桶,库欣原油库存环比上周高 3421 千桶;美国炼厂开工率收至 92.9pct,环比上周增长 1.5pct;汽油库存环比上周去库 2593 千桶,汽油库存环比上周累库 3032 千桶;我们的观点和逻辑如前期一致,下方支撑参考区间有所上调,考虑到当下供应端实质性减量的出现,报告认为上半年价格重心较年初有望进一步上移。如果海峡端封锁解除带来地缘溢价大幅回吐的假设下,报告认为下方价格支撑仍较年初偏高。
聚焦大宗商品:原油,中东局势不明,高位震荡持续。EIA 的 3 月 20 日最新数据显示,美国商业原油库存和库欣原油库存边际有所回升,数据显示,美国商业原油库存环比上周高 6926 千桶,库欣原油库存环比上周高 3421 千桶;美国炼厂开工率收至 92.9pct,环比上周增长 1.5pct;汽油库存环比上周去库 2593 千桶,汽油库存环比上周累库 3032 千桶;我们的观点和逻辑如前期一致,下方支撑参考区间有所上调,考虑到当下供应端实质性减量的出现,报告认为上半年价格重心较年初有望进一步上移。如果海峡端封锁解除带来地缘溢价大幅回吐的假设下,报告认为下方价格支撑仍较年初偏高。
聚焦大宗商品:原油,中东局势不明,高位震荡持续。EIA 的 3 月 20 日最新数据显示,美国商业原油库存和库欣原油库存边际有所回升,数据显示,美国商业原油库存环比上周高 6926 千桶,库欣原油库存环比上周高 3421 千桶;美国炼厂开工率收至 92.9pct,环比上周增长 1.5pct;汽油库存环比上周去库 2593 千桶,汽油库存环比上周累库 3032 千桶;我们的观点和逻辑如前期一致,下方支撑参考区间有所上调,考虑到当下供应端实质性减量的出现,报告认为上半年价格重心较年初有望进一步上移。如果海峡端封锁解除带来地缘溢价大幅回吐的假设下,报告认为下方价格支撑仍较年初偏高。核心数据:美国炼厂开工率收至 92.9pct,环比上周增长 1.5pct;阶段性 Brent现货下方支撑参考区间为 90-95 美元/桶;知情人士表示,费用按临时方式逐笔收取,单个航次最高可达 200 万美元,实际上相当于在这条水道上设立了一种非正式的“过路费”。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了消费、降息、大宗商品等议题。