聚焦大宗商品:镍,宏观因子影响逐步减弱,印尼镍出口关税落地在即。需求端:300 系粗钢产量同比小幅增长,但不锈钢库存仍在高位根据 Mysteel,2026 年 3 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 379.60 万吨,月环比+40.07%;同比+8.08%。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期以区间震荡为主。
聚焦大宗商品:镍,宏观因子影响逐步减弱,印尼镍出口关税落地在即。需求端:300 系粗钢产量同比小幅增长,但不锈钢库存仍在高位根据 Mysteel,2026 年 3 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 379.60 万吨,月环比+40.07%;同比+8.08%。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期以区间震荡为主。
聚焦大宗商品:镍,宏观因子影响逐步减弱,印尼镍出口关税落地在即。需求端:300 系粗钢产量同比小幅增长,但不锈钢库存仍在高位根据 Mysteel,2026 年 3 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 379.60 万吨,月环比+40.07%;同比+8.08%。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期以区间震荡为主。核心数据:需求端:300 系粗钢产量同比小幅增长,但不锈钢库存仍在高位根据 Mysteel,2026 年 3 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 379.60 万吨,月环比+40.07%;请仔细阅读本报告末页声明2026 年 04 月 12 日大宗商品镍:宏观因子影响逐步减弱,印尼镍出口关税落地在即关键在印尼:镍出口关税审批即将落地本周印尼固体硫磺价格环比-3.3%,印尼 MHP 价格环比小幅下降 0.8%。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了关税、出口、宏观、政策等议题。