聚焦大宗商品:镍,成本有支撑,燃油压力下关注印尼暴利税是否推进。印尼方面,4 月 2 日印尼总统府正式确认,国家石油公司(Pertamina)将不会调整补贴燃油与非补贴燃油价格;报告认为印尼政府稳定国内燃油价格或将使得后续的暴利税成为可能。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期或以区间震荡为主。
聚焦大宗商品:镍,成本有支撑,燃油压力下关注印尼暴利税是否推进。印尼方面,4 月 2 日印尼总统府正式确认,国家石油公司(Pertamina)将不会调整补贴燃油与非补贴燃油价格;报告认为印尼政府稳定国内燃油价格或将使得后续的暴利税成为可能。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期或以区间震荡为主。
聚焦大宗商品:镍,成本有支撑,燃油压力下关注印尼暴利税是否推进。印尼方面,4 月 2 日印尼总统府正式确认,国家石油公司(Pertamina)将不会调整补贴燃油与非补贴燃油价格;报告认为印尼政府稳定国内燃油价格或将使得后续的暴利税成为可能。展望:成本有支撑,短期维持区间震荡报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼不断通过 RKAB 对镍矿石供应进行动态调整,同时印尼矿品位逐年下滑也使得镍价具备价格支撑逻辑。总体看,报告认为镍价下行空间有限,短期或以区间震荡为主。核心数据:请仔细阅读本报告末页声明2026 年 04 月 06 日大宗商品镍:成本有支撑,燃油压力下关注印尼暴利税是否推进关键在印尼:成本提升与配额宽松预期并存本周印尼固体硫磺价格环比上涨 21%,印尼 MHP 价格小幅上涨 0.2%;配额方面,3 月 31 日,印尼能源与矿产资源部(ESDM)表示,已在 2026 年度矿产工作计划与预算(RKAB)中批准了总计约 1.5 亿吨的镍矿生产许可,最终获批产量有望超过 1.5 亿吨。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了宏观、政策、降息、大宗商品等议题。