聚焦大展宏图系列研究四:“乱世”新纪元,拥抱“新黄金”。双重因素共振下,2022年俄乌冲突后,央行资产转而增加黄金配置,催动了一轮黄金牛市,伦敦金价也从 2022年的每盎司 2000 美元以下,最高在 2026 年飙涨至每盎司 5600 美元以上,涨幅超过200%。在全球地缘+产业格局剧变的“乱世”背景下,报告认为央行购金催生黄金大牛市的行情将在另一条主线上重演。为什么过去长期资金对中国资产配置有限,现在可能逐步增加配置?报告认为有两大边际变化:一是过去长期资金配置的传统固收类资产逐步出现裂痕,二是今年以来的地缘乱象加剧对非美实物资产的配置诉求。
聚焦大展宏图系列研究四:“乱世”新纪元,拥抱“新黄金”。双重因素共振下,2022年俄乌冲突后,央行资产转而增加黄金配置,催动了一轮黄金牛市,伦敦金价也从 2022年的每盎司 2000 美元以下,最高在 2026 年飙涨至每盎司 5600 美元以上,涨幅超过200%。在全球地缘+产业格局剧变的“乱世”背景下,报告认为央行购金催生黄金大牛市的行情将在另一条主线上重演。为什么过去长期资金对中国资产配置有限,现在可能逐步增加配置?报告认为有两大边际变化:一是过去长期资金配置的传统固收类资产逐步出现裂痕,二是今年以来的地缘乱象加剧对非美实物资产的配置诉求。
聚焦大展宏图系列研究四:“乱世”新纪元,拥抱“新黄金”。双重因素共振下,2022年俄乌冲突后,央行资产转而增加黄金配置,催动了一轮黄金牛市,伦敦金价也从 2022年的每盎司 2000 美元以下,最高在 2026 年飙涨至每盎司 5600 美元以上,涨幅超过200%。在全球地缘+产业格局剧变的“乱世”背景下,报告认为央行购金催生黄金大牛市的行情将在另一条主线上重演。为什么过去长期资金对中国资产配置有限,现在可能逐步增加配置?报告认为有两大边际变化:一是过去长期资金配置的传统固收类资产逐步出现裂痕,二是今年以来的地缘乱象加剧对非美实物资产的配置诉求。核心数据:双重因素共振下,2022年俄乌冲突后,央行资产转而增加黄金配置,催动了一轮黄金牛市,伦敦金价也从 2022年的每盎司 2000 美元以下,最高在 2026 年飙涨至每盎司 5600 美元以上,涨幅超过200%;即:整体规模远大于全球央行总资产(全球央行资产总规模约 34 万亿美元)的全球长久期配置型资金(总规模约 132 万亿美元),其过去配置的固收类“安全”资产正在逐步出现裂痕,将迫切的在全球范围内去寻找“新黄金”;全球长期资金规模估算约 132 万亿美元,其中养老金基金约 68.3 万亿美元,险资约 42 万亿美元、主权投资基金约 15.8 万亿美元,家族办公室约 5.5 万亿美元。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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重点分析了黄金、固收、通胀、大展宏图系列研究四等议题。