聚焦大类资产观察-市场观察:地缘“暂歇”后金价将“何去何从”。那么,黄金是重回上涨趋势还是走向新的定价范式?报告认为黄金长期“大拐点”或许并未到来,11 月中期选举前黄金有望回归上涨趋势:其一,美元信用弱化的前提尚未逆转,黄金短期过快“超调”后具有较高赔率。综上所述,报告认为”分批次、缓节奏“的配置逻辑或更适用于黄金商品 ETF,如伦敦金现价格每出现一定幅度回撤,可按比例配置 ETF 等相应资产。报告认为黄金中长期“大拐点”或许并未到来,核心原因是美元信用弱化的趋势并未发生逆转。
聚焦大类资产观察-市场观察:地缘“暂歇”后金价将“何去何从”。那么,黄金是重回上涨趋势还是走向新的定价范式?报告认为黄金长期“大拐点”或许并未到来,11 月中期选举前黄金有望回归上涨趋势:其一,美元信用弱化的前提尚未逆转,黄金短期过快“超调”后具有较高赔率。综上所述,报告认为”分批次、缓节奏“的配置逻辑或更适用于黄金商品 ETF,如伦敦金现价格每出现一定幅度回撤,可按比例配置 ETF 等相应资产。报告认为黄金中长期“大拐点”或许并未到来,核心原因是美元信用弱化的趋势并未发生逆转。
聚焦大类资产观察-市场观察:地缘“暂歇”后金价将“何去何从”。那么,黄金是重回上涨趋势还是走向新的定价范式?报告认为黄金长期“大拐点”或许并未到来,11 月中期选举前黄金有望回归上涨趋势:其一,美元信用弱化的前提尚未逆转,黄金短期过快“超调”后具有较高赔率。综上所述,报告认为”分批次、缓节奏“的配置逻辑或更适用于黄金商品 ETF,如伦敦金现价格每出现一定幅度回撤,可按比例配置 ETF 等相应资产。报告认为黄金中长期“大拐点”或许并未到来,核心原因是美元信用弱化的趋势并未发生逆转。核心数据:若未来 1 年内美元信用弱化前提不变,即使美联储货币收紧预期反复甚至加息,伦敦金现最大回撤超过 10%的概率较低;2026 年 4 月全球央行购金规模达到 37.4 吨,土耳其、俄罗斯等少数央行抛售黄金“无伤大雅”。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了金价、黄金、大类资产观察、市场观察等议题。