聚焦大类资产配置月报:全球“滞胀交易”下的十大主线。截至 4 月 1 日,Polymarket 网站显示(图 9),市场预期 WTI 油价在 Q2 冲上 115 美元的概率为 63%,冲上120 美元的概率为 48%;Kalshi 网站显示(图 8),市场预期 WTI 油价在今年年内冲上 115美元的概率高达 82%,年内冲上 120 美元的概率为 76%,冲上 130 美元概率为 54%。参考历史上几轮典型的地缘冲突,报告认为 Q2 油价走势很大程度上取决于美伊冲突发酵强度和持续时间,例如 1978 年石油危机,由于两伊冲突持续时间较长且战事不断升级,导致当时油价持续攀升超过 12 个月才达到峰值。
聚焦大类资产配置月报:全球“滞胀交易”下的十大主线。截至 4 月 1 日,Polymarket 网站显示(图 9),市场预期 WTI 油价在 Q2 冲上 115 美元的概率为 63%,冲上120 美元的概率为 48%;Kalshi 网站显示(图 8),市场预期 WTI 油价在今年年内冲上 115美元的概率高达 82%,年内冲上 120 美元的概率为 76%,冲上 130 美元概率为 54%。参考历史上几轮典型的地缘冲突,报告认为 Q2 油价走势很大程度上取决于美伊冲突发酵强度和持续时间,例如 1978 年石油危机,由于两伊冲突持续时间较长且战事不断升级,导致当时油价持续攀升超过 12 个月才达到峰值。
聚焦大类资产配置月报:全球“滞胀交易”下的十大主线。截至 4 月 1 日,Polymarket 网站显示(图 9),市场预期 WTI 油价在 Q2 冲上 115 美元的概率为 63%,冲上120 美元的概率为 48%;Kalshi 网站显示(图 8),市场预期 WTI 油价在今年年内冲上 115美元的概率高达 82%,年内冲上 120 美元的概率为 76%,冲上 130 美元概率为 54%。参考历史上几轮典型的地缘冲突,报告认为 Q2 油价走势很大程度上取决于美伊冲突发酵强度和持续时间,例如 1978 年石油危机,由于两伊冲突持续时间较长且战事不断升级,导致当时油价持续攀升超过 12 个月才达到峰值。核心数据:截至 4 月 1 日,Polymarket 网站显示(图 9),市场预期 WTI 油价在 Q2 冲上 115 美元的概率为 63%,冲上120 美元的概率为 48%;Kalshi 网站显示(图 8),市场预期 WTI 油价在今年年内冲上 115美元的概率高达 82%,年内冲上 120 美元的概率为 76%,冲上 130 美元概率为 54%;参考历史上几轮典型的地缘冲突,报告认为 Q2 油价走势很大程度上取决于美伊冲突发酵强度和持续时间,例如 1978 年石油危机,由于两伊冲突持续时间较长且战事不断升级,导致当时油价持续攀升超过 12 个月才达到峰值。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了金属、黄金、大类资产配置月报、全球“滞胀交易”下的十大主线等议题。