聚焦天岳先进(688234)全球SiC衬底龙头,能源变革与AI双轮驱动高成长。从具体数据看,研发费用率在 2022 年达到峰值 30.59%,随后回落至 2024 年的 8.02%,2025 年回升至 11.32%,体现了公司对技术创新的持续投入;管理费用率从 2022 年的 25.50%逐步降至 2025 年的 12.66%,整体显示出管理效率的优化;财务费用率在 2021-2024 年持续为负,2025 年转正至 1.94%;销售费用率则始终维持在 2%左右的低位。分领域看,2020-2024 年 xEV 领域收入复合年增长率高达 65.1%,2024-2030 年仍将达 36.1%;光伏储能、电网、轨道交通也将保持强劲增长;而新兴应用领域的复合年增长率预计最高,将达到 39.2%。
聚焦天岳先进(688234)全球SiC衬底龙头,能源变革与AI双轮驱动高成长。从具体数据看,研发费用率在 2022 年达到峰值 30.59%,随后回落至 2024 年的 8.02%,2025 年回升至 11.32%,体现了公司对技术创新的持续投入;管理费用率从 2022 年的 25.50%逐步降至 2025 年的 12.66%,整体显示出管理效率的优化;财务费用率在 2021-2024 年持续为负,2025 年转正至 1.94%;销售费用率则始终维持在 2%左右的低位。分领域看,2020-2024 年 xEV 领域收入复合年增长率高达 65.1%,2024-2030 年仍将达 36.1%;光伏储能、电网、轨道交通也将保持强劲增长;而新兴应用领域的复合年增长率预计最高,将达到 39.2%。
聚焦天岳先进(688234)全球SiC衬底龙头,能源变革与AI双轮驱动高成长。从具体数据看,研发费用率在 2022 年达到峰值 30.59%,随后回落至 2024 年的 8.02%,2025 年回升至 11.32%,体现了公司对技术创新的持续投入;管理费用率从 2022 年的 25.50%逐步降至 2025 年的 12.66%,整体显示出管理效率的优化;财务费用率在 2021-2024 年持续为负,2025 年转正至 1.94%;销售费用率则始终维持在 2%左右的低位。分领域看,2020-2024 年 xEV 领域收入复合年增长率高达 65.1%,2024-2030 年仍将达 36.1%;光伏储能、电网、轨道交通也将保持强劲增长;而新兴应用领域的复合年增长率预计最高,将达到 39.2%。核心数据:从具体数据看,研发费用率在 2022 年达到峰值 30.59%,随后回落至 2024 年的 8.02%,2025 年回升至 11.32%,体现了公司对技术创新的持续投入;管理费用率从 2022 年的 25.50%逐步降至 2025 年的 12.66%,整体显示出管理效率的优化;财务费用率在 2021-2024 年持续为负,2025 年转正至 1.94%。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、能源、半导体、利率等议题。