聚焦宏观专题:地缘冲突、油价与资产,五轮石油危机的历史镜鉴。需要留意的是,1978 年第二次石油危机引发的油价冲高持续时间近 1 年,其特殊性在于,伊斯兰革命引发恐慌性上涨后,伊朗政权更迭的影响持续,使上涨周期拉长至约 12 个月。后三次危机中,滞胀压力依然存在,但烈度明显收敛:1990 年第三次石油危机期间美国实际 GDP 同比增速短暂转负、CPI 同比增速同步抬升,但随战争迅速结束而快速修复;2003 年第四次石油危机是五次危机中的唯一例外,实际 GDP 全程同比正增长且持续加速,能源冲击对实体经济几乎未造成实质扰动;2022 年第五次石油危机期间,美国 CPI 同比增速一度冲高至 9%,实际 GDP 同比增速亦明显回落,具备一定的滞胀特征,但得益于美国已转型为能源净出口国,经济韧性整体强于前两次危机。
聚焦宏观专题:地缘冲突、油价与资产,五轮石油危机的历史镜鉴。需要留意的是,1978 年第二次石油危机引发的油价冲高持续时间近 1 年,其特殊性在于,伊斯兰革命引发恐慌性上涨后,伊朗政权更迭的影响持续,使上涨周期拉长至约 12 个月。后三次危机中,滞胀压力依然存在,但烈度明显收敛:1990 年第三次石油危机期间美国实际 GDP 同比增速短暂转负、CPI 同比增速同步抬升,但随战争迅速结束而快速修复;2003 年第四次石油危机是五次危机中的唯一例外,实际 GDP 全程同比正增长且持续加速,能源冲击对实体经济几乎未造成实质扰动;2022 年第五次石油危机期间,美国 CPI 同比增速一度冲高至 9%,实际 GDP 同比增速亦明显回落,具备一定的滞胀特征,但得益于美国已转型为能源净出口国,经济韧性整体强于前两次危机。
聚焦宏观专题:地缘冲突、油价与资产,五轮石油危机的历史镜鉴。需要留意的是,1978 年第二次石油危机引发的油价冲高持续时间近 1 年,其特殊性在于,伊斯兰革命引发恐慌性上涨后,伊朗政权更迭的影响持续,使上涨周期拉长至约 12 个月。后三次危机中,滞胀压力依然存在,但烈度明显收敛:1990 年第三次石油危机期间美国实际 GDP 同比增速短暂转负、CPI 同比增速同步抬升,但随战争迅速结束而快速修复;2003 年第四次石油危机是五次危机中的唯一例外,实际 GDP 全程同比正增长且持续加速,能源冲击对实体经济几乎未造成实质扰动;2022 年第五次石油危机期间,美国 CPI 同比增速一度冲高至 9%,实际 GDP 同比增速亦明显回落,具备一定的滞胀特征,但得益于美国已转型为能源净出口国,经济韧性整体强于前两次危机。核心数据:需要留意的是,1978 年第二次石油危机引发的油价冲高持续时间近 1 年,其特殊性在于,伊斯兰革命引发恐慌性上涨后,伊朗政权更迭的影响持续,使上涨周期拉长至约 12 个月;2022 年第五次石油危机期间,美国 CPI 同比增速一度冲高至 9%,实际 GDP 同比增速亦明显回落,具备一定的滞胀特征,但得益于美国已转型为能源净出口国,经济韧性整体强于前两次危机。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了宏观、油价、石油、政策等议题。