聚焦宏观利率专题:通胀与否?。近期美伊冲突持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅攀升,4 月 2 日,布伦特原油现货价格一度突破 140 美元/桶,期现价差扩大至 30 美元/桶以上的历史高值,“输入性通胀”与“滞胀预期交易”逐渐成为市场焦点。2026 年 2 月 28 日,美以伊冲突爆发以来,国际原油价格先后突破了 120、140 美元/桶的整数关口,当前油价上涨的核心驱动因素是地缘政治风险溢价的快速抬升,加剧了市场对原油供应收紧的担忧。3 月原材料购进价格指数回升 9.1 个百分点至 63.9%,其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于 70%,报告预计 3 月 PPI 同比大概率实现由负转正,主要受到油价中枢大幅回升的驱动。
聚焦宏观利率专题:通胀与否?。近期美伊冲突持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅攀升,4 月 2 日,布伦特原油现货价格一度突破 140 美元/桶,期现价差扩大至 30 美元/桶以上的历史高值,“输入性通胀”与“滞胀预期交易”逐渐成为市场焦点。2026 年 2 月 28 日,美以伊冲突爆发以来,国际原油价格先后突破了 120、140 美元/桶的整数关口,当前油价上涨的核心驱动因素是地缘政治风险溢价的快速抬升,加剧了市场对原油供应收紧的担忧。3 月原材料购进价格指数回升 9.1 个百分点至 63.9%,其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于 70%,报告预计 3 月 PPI 同比大概率实现由负转正,主要受到油价中枢大幅回升的驱动。
聚焦宏观利率专题:通胀与否?。近期美伊冲突持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅攀升,4 月 2 日,布伦特原油现货价格一度突破 140 美元/桶,期现价差扩大至 30 美元/桶以上的历史高值,“输入性通胀”与“滞胀预期交易”逐渐成为市场焦点。2026 年 2 月 28 日,美以伊冲突爆发以来,国际原油价格先后突破了 120、140 美元/桶的整数关口,当前油价上涨的核心驱动因素是地缘政治风险溢价的快速抬升,加剧了市场对原油供应收紧的担忧。3 月原材料购进价格指数回升 9.1 个百分点至 63.9%,其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于 70%,报告预计 3 月 PPI 同比大概率实现由负转正,主要受到油价中枢大幅回升的驱动。核心数据:近期美伊冲突持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅攀升,4 月 2 日,布伦特原油现货价格一度突破 140 美元/桶,期现价差扩大至 30 美元/桶以上的历史高值,“输入性通胀”与“滞胀预期交易”逐渐成为市场焦点;3 月原材料购进价格指数回升 9.1 个百分点至 63.9%,其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于 70%,报告预计 3 月 PPI 同比大概率实现由负转正,主要受到油价中枢大幅回升的驱动。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了利率、宏观、通胀、油价等议题。