聚焦宏观图说美国月报:美国增长通胀平衡有所恶化。消费方面, 3 月密歇根消费者信心回落超预期;3 月 Redbook美国零售指数同比下滑至 6.5%,个人消费季比折年增速下降至 1.9%。5y5y 通胀预期下行7bp 至 2.32%,显示市场对高油价传导至短期通胀的担忧,中期通胀预期仍然锚定在联储目标水平附近。其他就业数据指示就业市场有所降温:尽管 WARN 显示裁员人数减少,但 Indeed 岗位空缺指数下降显示劳动力需求放缓,消费者调查和NFIB 调查均显示就业与招工难度有所上升,ADP 新增就业小幅下滑,首申、续申失业金人数基本持平。
聚焦宏观图说美国月报:美国增长通胀平衡有所恶化。消费方面, 3 月密歇根消费者信心回落超预期;3 月 Redbook美国零售指数同比下滑至 6.5%,个人消费季比折年增速下降至 1.9%。5y5y 通胀预期下行7bp 至 2.32%,显示市场对高油价传导至短期通胀的担忧,中期通胀预期仍然锚定在联储目标水平附近。其他就业数据指示就业市场有所降温:尽管 WARN 显示裁员人数减少,但 Indeed 岗位空缺指数下降显示劳动力需求放缓,消费者调查和NFIB 调查均显示就业与招工难度有所上升,ADP 新增就业小幅下滑,首申、续申失业金人数基本持平。
聚焦宏观图说美国月报:美国增长通胀平衡有所恶化。消费方面, 3 月密歇根消费者信心回落超预期;3 月 Redbook美国零售指数同比下滑至 6.5%,个人消费季比折年增速下降至 1.9%。5y5y 通胀预期下行7bp 至 2.32%,显示市场对高油价传导至短期通胀的担忧,中期通胀预期仍然锚定在联储目标水平附近。其他就业数据指示就业市场有所降温:尽管 WARN 显示裁员人数减少,但 Indeed 岗位空缺指数下降显示劳动力需求放缓,消费者调查和NFIB 调查均显示就业与招工难度有所上升,ADP 新增就业小幅下滑,首申、续申失业金人数基本持平。核心数据:3 月 Redbook美国零售指数同比下滑至 6.5%,个人消费季比折年增速下降至 1.9%;5y5y 通胀预期下行7bp 至 2.32%,显示市场对高油价传导至短期通胀的担忧,中期通胀预期仍然锚定在联储目标水平附近;GDPNow指示美国一季度 GDP回落 0.3pp至 2.0%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了宏观、通胀、美国经济、利率等议题。