聚焦宏观深度报告-美国对华关税:税率、行业差异与走向。本文在此基础上测算显示,若加征 10%的 122 关税,美对华加权平均税率为 22.2%,若加征15%的 122 关税,美对华加权平均税率则为 26.0%,税率分别较 2025 年底的 28.8%回落 6.6、2.8 个百分点。关税税率方面,战略品与非战略品呈现出差异化的演变路径:2024 年底战略品税率仅为4.5%,而非战略品税率为 12.9%;2025 年加征关税后,两者分别升至20.9%和 31.5%;在加征 10%122 关税的情景下,战略品和非战略品税率将分别下降至 15.4%和 24.5%。综合来看,IEEPA 失效后,基于目前可知的不同替代方案,美国对华关税变化对中国出口增速的影响约在+0.6%到+1.4%之间。
聚焦宏观深度报告-美国对华关税:税率、行业差异与走向。本文在此基础上测算显示,若加征 10%的 122 关税,美对华加权平均税率为 22.2%,若加征15%的 122 关税,美对华加权平均税率则为 26.0%,税率分别较 2025 年底的 28.8%回落 6.6、2.8 个百分点。关税税率方面,战略品与非战略品呈现出差异化的演变路径:2024 年底战略品税率仅为4.5%,而非战略品税率为 12.9%;2025 年加征关税后,两者分别升至20.9%和 31.5%;在加征 10%122 关税的情景下,战略品和非战略品税率将分别下降至 15.4%和 24.5%。综合来看,IEEPA 失效后,基于目前可知的不同替代方案,美国对华关税变化对中国出口增速的影响约在+0.6%到+1.4%之间。
聚焦宏观深度报告-美国对华关税:税率、行业差异与走向。本文在此基础上测算显示,若加征 10%的 122 关税,美对华加权平均税率为 22.2%,若加征15%的 122 关税,美对华加权平均税率则为 26.0%,税率分别较 2025 年底的 28.8%回落 6.6、2.8 个百分点。关税税率方面,战略品与非战略品呈现出差异化的演变路径:2024 年底战略品税率仅为4.5%,而非战略品税率为 12.9%;2025 年加征关税后,两者分别升至20.9%和 31.5%;在加征 10%122 关税的情景下,战略品和非战略品税率将分别下降至 15.4%和 24.5%。综合来看,IEEPA 失效后,基于目前可知的不同替代方案,美国对华关税变化对中国出口增速的影响约在+0.6%到+1.4%之间。核心数据:本文在此基础上测算显示,若加征 10%的 122 关税,美对华加权平均税率为 22.2%,若加征15%的 122 关税,美对华加权平均税率则为 26.0%,税率分别较 2025 年底的 28.8%回落 6.6、2.8 个百分点;关税税率方面,战略品与非战略品呈现出差异化的演变路径:2024 年底战略品税率仅为4.5%,而非战略品税率为 12.9%;2025 年加征关税后,两者分别升至20.9%和 31.5%。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了关税、宏观、司法、政策等议题。