聚焦宏观深度报告:“十五五”时期“科特估”的新征程。分层机制从设立到成效显现,显示了支持科创企业融资新模式成功,科创板试验田改革初步取得成效,“科特估”估值体系作为一种实践创新、理论创新也得到了初步验证。“十五五”新时期, “科特估”将继续以“服务于国家战略、服务于实体经济、服务于人民”为使命,在当前全球大国竞争步入深水区、科技安全成为国家安全核心变量的宏观发展环境下,“科特估”力争在实践创新与理论创新做出进一步探索和突破。风险提示:科技产业发展周期偏长,当前仍处于基础设施的铺陈期和尖端科技的突破期,由科技突破至终端需求提升的传导效果仍然需要观察;估值水平不完全由长期系统化的资本市场方向决定,在业绩披露期前后估值可能出现波动;近期地缘政治局势变化较大,海外流动性预期收缩,一定程度上压制市场风险偏好。
聚焦宏观深度报告:“十五五”时期“科特估”的新征程。分层机制从设立到成效显现,显示了支持科创企业融资新模式成功,科创板试验田改革初步取得成效,“科特估”估值体系作为一种实践创新、理论创新也得到了初步验证。“十五五”新时期, “科特估”将继续以“服务于国家战略、服务于实体经济、服务于人民”为使命,在当前全球大国竞争步入深水区、科技安全成为国家安全核心变量的宏观发展环境下,“科特估”力争在实践创新与理论创新做出进一步探索和突破。风险提示:科技产业发展周期偏长,当前仍处于基础设施的铺陈期和尖端科技的突破期,由科技突破至终端需求提升的传导效果仍然需要观察;估值水平不完全由长期系统化的资本市场方向决定,在业绩披露期前后估值可能出现波动;近期地缘政治局势变化较大,海外流动性预期收缩,一定程度上压制市场风险偏好。
聚焦宏观深度报告:“十五五”时期“科特估”的新征程。分层机制从设立到成效显现,显示了支持科创企业融资新模式成功,科创板试验田改革初步取得成效,“科特估”估值体系作为一种实践创新、理论创新也得到了初步验证。“十五五”新时期, “科特估”将继续以“服务于国家战略、服务于实体经济、服务于人民”为使命,在当前全球大国竞争步入深水区、科技安全成为国家安全核心变量的宏观发展环境下,“科特估”力争在实践创新与理论创新做出进一步探索和突破。风险提示:科技产业发展周期偏长,当前仍处于基础设施的铺陈期和尖端科技的突破期,由科技突破至终端需求提升的传导效果仍然需要观察;估值水平不完全由长期系统化的资本市场方向决定,在业绩披露期前后估值可能出现波动;近期地缘政治局势变化较大,海外流动性预期收缩,一定程度上压制市场风险偏好。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了十五五、宏观、制造业、政策等议题。