聚焦宏观深度报告:从全球190次衰退看房地产周期如何回升。(11)怎么看房地产衰退时,消费的“疤痕效应”?消费的“疤痕效应”比 GDP 更深,深度收缩期消费收缩修复合计约 18 个季度,比 GDP 多5 个季度,根本原因是住房既是最大资产也是最重要抵押品和信心锚。(12)家庭信贷何时修复?深度衰退期,家庭信贷净增额约 T+27 才触底回升,信用重启而非购买力恢复,才是房地产真正走出底部的关键信号,信用重启比购买力恢复相差 18 个季度。租售比 1870 年代约 8%→2000 年后约 4.2%,反映使用者成本率系统性下降;与此对应,1950 年后房价收入比在波动中上升,二者是同一枚硬币的两面。
聚焦宏观深度报告:从全球190次衰退看房地产周期如何回升。(11)怎么看房地产衰退时,消费的“疤痕效应”?消费的“疤痕效应”比 GDP 更深,深度收缩期消费收缩修复合计约 18 个季度,比 GDP 多5 个季度,根本原因是住房既是最大资产也是最重要抵押品和信心锚。(12)家庭信贷何时修复?深度衰退期,家庭信贷净增额约 T+27 才触底回升,信用重启而非购买力恢复,才是房地产真正走出底部的关键信号,信用重启比购买力恢复相差 18 个季度。租售比 1870 年代约 8%→2000 年后约 4.2%,反映使用者成本率系统性下降;与此对应,1950 年后房价收入比在波动中上升,二者是同一枚硬币的两面。
聚焦宏观深度报告:从全球190次衰退看房地产周期如何回升。(11)怎么看房地产衰退时,消费的“疤痕效应”?消费的“疤痕效应”比 GDP 更深,深度收缩期消费收缩修复合计约 18 个季度,比 GDP 多5 个季度,根本原因是住房既是最大资产也是最重要抵押品和信心锚。(12)家庭信贷何时修复?深度衰退期,家庭信贷净增额约 T+27 才触底回升,信用重启而非购买力恢复,才是房地产真正走出底部的关键信号,信用重启比购买力恢复相差 18 个季度。租售比 1870 年代约 8%→2000 年后约 4.2%,反映使用者成本率系统性下降;与此对应,1950 年后房价收入比在波动中上升,二者是同一枚硬币的两面。核心数据:(11)怎么看房地产衰退时,消费的“疤痕效应”?消费的“疤痕效应”比 GDP 更深,深度收缩期消费收缩修复合计约 18 个季度,比 GDP 多5 个季度,根本原因是住房既是最大资产也是最重要抵押品和信心锚;(12)家庭信贷何时修复?深度衰退期,家庭信贷净增额约 T+27 才触底回升,信用重启而非购买力恢复,才是房地产真正走出底部的关键信号,信用重启比购买力恢复相差 18 个季度;租售比 1870 年代约 8%→2000 年后约 4.2%,反映使用者成本率系统性下降。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 37。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了房地产、宏观、经济、宏观深度报告等议题。