聚焦宏观点评:一季度经济“开门红”的喜与忧。一季度 GDP 同比 5.0%,较 25Q4 的 4.5%回升,高于 Wind 一致预期的 4.9%,主因一季度出口强劲、基建投资、制造业投资好转;一季度 GDP 季调环比 1.3%,低于 2017-2019 年同期平均的 1.8%,但高于 25Q4 的 1.2%,指向一季度经济修复斜率边际回升。对比之下,一季度名义 GDP 同比 4.9%,较 25Q4 的 3.9%回升 1 个百分点,继续低于实际 GDP 增速,主因伊朗冲突带来的成本冲击下价格有所回升、但总体仍在低位,GDP 平减指数-0.06%(25Q4 为-0.62%),接近回正。
聚焦宏观点评:一季度经济“开门红”的喜与忧。一季度 GDP 同比 5.0%,较 25Q4 的 4.5%回升,高于 Wind 一致预期的 4.9%,主因一季度出口强劲、基建投资、制造业投资好转;一季度 GDP 季调环比 1.3%,低于 2017-2019 年同期平均的 1.8%,但高于 25Q4 的 1.2%,指向一季度经济修复斜率边际回升。对比之下,一季度名义 GDP 同比 4.9%,较 25Q4 的 3.9%回升 1 个百分点,继续低于实际 GDP 增速,主因伊朗冲突带来的成本冲击下价格有所回升、但总体仍在低位,GDP 平减指数-0.06%(25Q4 为-0.62%),接近回正。
聚焦宏观点评:一季度经济“开门红”的喜与忧。一季度 GDP 同比 5.0%,较 25Q4 的 4.5%回升,高于 Wind 一致预期的 4.9%,主因一季度出口强劲、基建投资、制造业投资好转;一季度 GDP 季调环比 1.3%,低于 2017-2019 年同期平均的 1.8%,但高于 25Q4 的 1.2%,指向一季度经济修复斜率边际回升。对比之下,一季度名义 GDP 同比 4.9%,较 25Q4 的 3.9%回升 1 个百分点,继续低于实际 GDP 增速,主因伊朗冲突带来的成本冲击下价格有所回升、但总体仍在低位,GDP 平减指数-0.06%(25Q4 为-0.62%),接近回正。核心数据:一季度 GDP 同比 5.0%,较 25Q4 的 4.5%回升,高于 Wind 一致预期的 4.9%,主因一季度出口强劲、基建投资、制造业投资好转;一季度 GDP 季调环比 1.3%,低于 2017-2019 年同期平均的 1.8%,但高于 25Q4 的 1.2%,指向一季度经济修复斜率边际回升;对比之下,一季度名义 GDP 同比 4.9%,较 25Q4 的 3.9%回升 1 个百分点,继续低于实际 GDP 增速,主因伊朗冲突带来的成本冲击下价格有所回升、但总体仍在低位,GDP 平减指数-0.06%(25Q4 为-0.62%),接近回正。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了宏观、经济、GDP、出口等议题。