聚焦宏观经济报告:战争冲击下的出口机遇。敬请参阅最后一页特别声明 1能源冲击下,凭借着独立性更高的能源供应链,中国高能耗商品(纸浆、非金属矿物制造业、钢铁制造业、有色金属制造业)、能化商品(化学制品行业,包括无机化学品、有机化学品)、半导体及相关器材行业(这里主要使用 HS8541、HS8542 口径的集成电路、半导体器件等)、新能源相关商品出口或有望上行,并支撑后续出口增速。从关税战到全球公共卫生事件再到俄乌冲突,全球供应链持续承压(OPEC+等地区提供能源,拉美、澳大利亚等地区提供矿产资源,东亚和东南亚等地区负责加工制造),此次美以伊冲突对全球能源、航运、制造业、供应链的稳定和安全构成了新一轮威胁。
聚焦宏观经济报告:战争冲击下的出口机遇。敬请参阅最后一页特别声明 1能源冲击下,凭借着独立性更高的能源供应链,中国高能耗商品(纸浆、非金属矿物制造业、钢铁制造业、有色金属制造业)、能化商品(化学制品行业,包括无机化学品、有机化学品)、半导体及相关器材行业(这里主要使用 HS8541、HS8542 口径的集成电路、半导体器件等)、新能源相关商品出口或有望上行,并支撑后续出口增速。从关税战到全球公共卫生事件再到俄乌冲突,全球供应链持续承压(OPEC+等地区提供能源,拉美、澳大利亚等地区提供矿产资源,东亚和东南亚等地区负责加工制造),此次美以伊冲突对全球能源、航运、制造业、供应链的稳定和安全构成了新一轮威胁。
聚焦宏观经济报告:战争冲击下的出口机遇。敬请参阅最后一页特别声明 1能源冲击下,凭借着独立性更高的能源供应链,中国高能耗商品(纸浆、非金属矿物制造业、钢铁制造业、有色金属制造业)、能化商品(化学制品行业,包括无机化学品、有机化学品)、半导体及相关器材行业(这里主要使用 HS8541、HS8542 口径的集成电路、半导体器件等)、新能源相关商品出口或有望上行,并支撑后续出口增速。从关税战到全球公共卫生事件再到俄乌冲突,全球供应链持续承压(OPEC+等地区提供能源,拉美、澳大利亚等地区提供矿产资源,东亚和东南亚等地区负责加工制造),此次美以伊冲突对全球能源、航运、制造业、供应链的稳定和安全构成了新一轮威胁。核心数据:中国的能源结构以煤炭为核心,煤炭、石油、天然气、核电和可再生能源的消费占比分别为 51.4%、18.2%、8.7%、21.7%;2025 年中国能源自给率(生产总量/消费总量)为 83%,化石能源的自给率为 80%,显著高于越南、印度、德国、日本、韩国等国(图 2);中国大陆对霍尔木兹海峡的直接依赖度为 7%,综合抗冲击系数为 76%,韩国、中国台湾、新加坡、日本对霍尔木兹海峡油气的直接依赖度分别为 33%、27%、26%、21%,受冲击最明显。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了出口、宏观、经济、能源等议题。