聚焦定期报告:短期见底了吗?。(1)2003 年以来,A 股受外部事件影响而短期快速调整后见底共有 9 次,平均持续时间为 33 个交易日,平均下跌 12.2%。一是经济基本面回升是导致市场见底的核心因素,如 2010 年以来 7 次快速调整中有 6 次见底伴随着出口同比增速或工业企业利润增速等回升。二是短期企业盈利可能继续处于上升趋势中:首先,PPI 同比增速可能继续回升,工业企业利润增速可能延续回升趋势;其次,在商品价格维持高位、科技硬件景气度持续较高下,A 股一季报盈利增速可能继续处于回升周期中。
聚焦定期报告:短期见底了吗?。(1)2003 年以来,A 股受外部事件影响而短期快速调整后见底共有 9 次,平均持续时间为 33 个交易日,平均下跌 12.2%。一是经济基本面回升是导致市场见底的核心因素,如 2010 年以来 7 次快速调整中有 6 次见底伴随着出口同比增速或工业企业利润增速等回升。二是短期企业盈利可能继续处于上升趋势中:首先,PPI 同比增速可能继续回升,工业企业利润增速可能延续回升趋势;其次,在商品价格维持高位、科技硬件景气度持续较高下,A 股一季报盈利增速可能继续处于回升周期中。
聚焦定期报告:短期见底了吗?。(1)2003 年以来,A 股受外部事件影响而短期快速调整后见底共有 9 次,平均持续时间为 33 个交易日,平均下跌 12.2%。一是经济基本面回升是导致市场见底的核心因素,如 2010 年以来 7 次快速调整中有 6 次见底伴随着出口同比增速或工业企业利润增速等回升。二是短期企业盈利可能继续处于上升趋势中:首先,PPI 同比增速可能继续回升,工业企业利润增速可能延续回升趋势;其次,在商品价格维持高位、科技硬件景气度持续较高下,A 股一季报盈利增速可能继续处于回升周期中。核心数据:(1)2003 年以来,A 股受外部事件影响而短期快速调整后见底共有 9 次,平均持续时间为 33 个交易日,平均下跌 12.2%;三是悲观情绪释放及股市资金流入也是见底的推动因素:首先,快速调整后见底时情绪指标和估值均处于低位或大幅回落,上证综指 PE 分位数平均回落至 26.5%,成交额平均回落 57.8%;其次,快速调整时融资和外资往往出现较大幅度流出,之后出现一定回流,如 A 股见底后 30 个交易日内外资 3 次中有 2 次日均流入上升,融资 6 次中有 4 次日均流入上升。
本报告由华金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了有色、电子、盈利、金属等议题。