聚焦家电行业研究:4月白电排产同比走弱,内销承压出口分化。出口端呈现显著分化格局,空调出口排产 862 万台,同比下滑 12.2%,受地缘冲突推高物流成本、海外需求疲软、高基数等因素拖累;冰箱出口排产 480 万台,同比增长 5.1%,凭借海外补库、订单回流实现稳健复苏;洗衣机出口排产401 万台,同比下滑 3.7%,受高基数、贸易壁垒等因素影响增长动能减弱。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。
聚焦家电行业研究:4月白电排产同比走弱,内销承压出口分化。出口端呈现显著分化格局,空调出口排产 862 万台,同比下滑 12.2%,受地缘冲突推高物流成本、海外需求疲软、高基数等因素拖累;冰箱出口排产 480 万台,同比增长 5.1%,凭借海外补库、订单回流实现稳健复苏;洗衣机出口排产401 万台,同比下滑 3.7%,受高基数、贸易壁垒等因素影响增长动能减弱。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。
聚焦家电行业研究:4月白电排产同比走弱,内销承压出口分化。出口端呈现显著分化格局,空调出口排产 862 万台,同比下滑 12.2%,受地缘冲突推高物流成本、海外需求疲软、高基数等因素拖累;冰箱出口排产 480 万台,同比增长 5.1%,凭借海外补库、订单回流实现稳健复苏;洗衣机出口排产401 万台,同比下滑 3.7%,受高基数、贸易壁垒等因素影响增长动能减弱。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。核心数据:出口端呈现显著分化格局,空调出口排产 862 万台,同比下滑 12.2%,受地缘冲突推高物流成本、海外需求疲软、高基数等因素拖累;冰箱出口排产 480 万台,同比增长 5.1%,凭借海外补库、订单回流实现稳健复苏;洗衣机出口排产401 万台,同比下滑 3.7%,受高基数、贸易壁垒等因素影响增长动能减弱。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了出口、家电、房地产、材料等议题。