从资产负债表视角复盘煤炭行业近20年周期波动，划分为8个阶段，揭示债转股、股权融资、盈利、银行信贷、信用债五大驱动因素。供给侧改革后资产增速低位，主动缩表延续，资产增速与煤价背离延长高景气时期。2018年1-4月原煤产量10.97亿吨（累计同比3.8%），社会库存同比下降26%，秦港库存524万吨（同比-11%），六大电厂可用天数仅16天。供需紧平衡，煤价回归绿色区间上沿。长协占比提高稳定煤企销售均价。适合煤炭从业者、证券分析师、投资者、机构研究员。
从资产负债表视角复盘煤炭行业近20年周期波动，划分为8个阶段，揭示债转股、股权融资、盈利、银行信贷、信用债五大驱动因素。供给侧改革后资产增速低位，主动缩表延续，资产增速与煤价背离延长高景气时期。2018年1-4月原煤产量10.97亿吨（累计同比3.8%），社会库存同比下降26%，秦港库存524万吨（同比-11%），六大电厂可用天数仅16天。供需紧平衡，煤价回归绿色区间上沿。长协占比提高稳定煤企销售均价。适合煤炭从业者、证券分析师、投资者、机构研究员。
从资产负债表视角复盘煤炭行业近20年周期波动，划分为8个阶段，揭示债转股、股权融资、盈利、银行信贷、信用债五大驱动因素。供给侧改革后资产增速低位，主动缩表延续，资产增速与煤价背离延长高景气时期。2018年1-4月原煤产量10.97亿吨（累计同比3.8%），社会库存同比下降26%，秦港库存524万吨（同比-11%），六大电厂可用天数仅16天。供需紧平衡，煤价回归绿色区间上沿。长协占比提高稳定煤企销售均价。适合煤炭从业者、证券分析师、投资者、机构研究员。核心数据:1-4月原煤产量10.97亿吨;累计同比3.8%;社会库存同比下降26%。
本报告由兴业证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 17。
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适合煤炭行业从业者、证券分析师、投资者、机构研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、煤炭开采、景气延续、兴业证券等议题。