聚焦居民资产负债表系列之二:居民资产负债表,如何构建?。二、最新资负结构怎么样?截至 2025 年末,我国居民总资产、负债规模分别为 738.9 万亿元、83.3 万亿元,增速分别为 3.9%和 0.5%,净资产约 655.7 万亿元,增速较 2024 年有所回升,主因负债增长放缓,而资产增速趋稳。一方面,2021 年以来,存款占金融资产的比例逐年提升,防御性储蓄主导了本轮金融扩表,不过近三年增长放缓,随着存款利率降至历史低位,居民逐步转向“存款+”的配置逻辑。三、居民资负表修复了么?居民财富正向“轻资产、低杠杆”转变,与实物资产增长乏力形成对比的是快速扩张的金融资产,主要是存款、保险、基金和股票资产的占比有明显提升。
聚焦居民资产负债表系列之二:居民资产负债表,如何构建?。二、最新资负结构怎么样?截至 2025 年末,我国居民总资产、负债规模分别为 738.9 万亿元、83.3 万亿元,增速分别为 3.9%和 0.5%,净资产约 655.7 万亿元,增速较 2024 年有所回升,主因负债增长放缓,而资产增速趋稳。一方面,2021 年以来,存款占金融资产的比例逐年提升,防御性储蓄主导了本轮金融扩表,不过近三年增长放缓,随着存款利率降至历史低位,居民逐步转向“存款+”的配置逻辑。三、居民资负表修复了么?居民财富正向“轻资产、低杠杆”转变,与实物资产增长乏力形成对比的是快速扩张的金融资产,主要是存款、保险、基金和股票资产的占比有明显提升。
聚焦居民资产负债表系列之二:居民资产负债表,如何构建?。二、最新资负结构怎么样?截至 2025 年末,我国居民总资产、负债规模分别为 738.9 万亿元、83.3 万亿元,增速分别为 3.9%和 0.5%,净资产约 655.7 万亿元,增速较 2024 年有所回升,主因负债增长放缓,而资产增速趋稳。一方面,2021 年以来,存款占金融资产的比例逐年提升,防御性储蓄主导了本轮金融扩表,不过近三年增长放缓,随着存款利率降至历史低位,居民逐步转向“存款+”的配置逻辑。三、居民资负表修复了么?居民财富正向“轻资产、低杠杆”转变,与实物资产增长乏力形成对比的是快速扩张的金融资产,主要是存款、保险、基金和股票资产的占比有明显提升。核心数据:二、最新资负结构怎么样?截至 2025 年末,我国居民总资产、负债规模分别为 738.9 万亿元、83.3 万亿元,增速分别为 3.9%和 0.5%,净资产约 655.7 万亿元,增速较 2024 年有所回升,主因负债增长放缓,而资产增速趋稳;近年来,居民每年资产增速整体降至 10%以下,拖累来自于以地产为主的实物资产,金融资产对总资产增速贡献变化不大;不过当前实物资产仍然占据居民资产的绝大部分,截至 2025 年末占比为 58%,其中房地产占实物资产的 94%,不过近两年占比连续小幅缩减。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了居民资产负债表系列之二、居民资产负债表、如何构建?等议题。