聚焦恒瑞医药(600276)公司深度研究:创新药平台兑现期,创新&国际化双轮驱动新成长(之一)。创新&国际化双轮驱动新成长2025 年公司营业收入 316.29 亿元,收入的新旧发展动能完成切换,创新药收入占比 58.34%,已经替代仿制药成为最主要的收入来源;公司的创新药出海已经步入常态化,成为收入重要组成部分。吡咯替尼对辅助治疗中初始治疗无反应的人群能提高pCR 率 1.9 倍,对脑转移的患者提供了更为有效的治疗方式。随着公司创新药商业化的推进和对外许可的收入提高,公司营业收入、归母净利润有望快速增涨,维持公司“买入”评级。
聚焦恒瑞医药(600276)公司深度研究:创新药平台兑现期,创新&国际化双轮驱动新成长(之一)。创新&国际化双轮驱动新成长2025 年公司营业收入 316.29 亿元,收入的新旧发展动能完成切换,创新药收入占比 58.34%,已经替代仿制药成为最主要的收入来源;公司的创新药出海已经步入常态化,成为收入重要组成部分。吡咯替尼对辅助治疗中初始治疗无反应的人群能提高pCR 率 1.9 倍,对脑转移的患者提供了更为有效的治疗方式。随着公司创新药商业化的推进和对外许可的收入提高,公司营业收入、归母净利润有望快速增涨,维持公司“买入”评级。
聚焦恒瑞医药(600276)公司深度研究:创新药平台兑现期,创新&国际化双轮驱动新成长(之一)。创新&国际化双轮驱动新成长2025 年公司营业收入 316.29 亿元,收入的新旧发展动能完成切换,创新药收入占比 58.34%,已经替代仿制药成为最主要的收入来源;公司的创新药出海已经步入常态化,成为收入重要组成部分。吡咯替尼对辅助治疗中初始治疗无反应的人群能提高pCR 率 1.9 倍,对脑转移的患者提供了更为有效的治疗方式。随着公司创新药商业化的推进和对外许可的收入提高,公司营业收入、归母净利润有望快速增涨,维持公司“买入”评级。核心数据:创新&国际化双轮驱动新成长2025 年公司营业收入 316.29 亿元,收入的新旧发展动能完成切换,创新药收入占比 58.34%,已经替代仿制药成为最主要的收入来源;乳腺癌:瑞康曲妥珠单抗在二线乳腺癌临床研究中 mPFS 达 30.6 个月,风险比同类最低。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 50 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了创新药、国际化、医药、收入等议题。