聚焦招商银行(600036)2025年报点评:营业收入增速转正,财富管理持续回暖。公司 2025 年实现营收 3375.32 亿元,同比增长0.01%,增速较前三季度提升 0.5pct,其中 4Q25 单季度实现营业收入861.12 亿元,同比+1.6%;2025 年实现归母净利润 1501.81 亿元,同比增长 1.2%,增速较前三季度提升 0.7pct,其中 4Q25 单季度归母净利润364.09 亿元,同比增长 3.4%。银行卡手续费收入同比下降 18.60%,结算与清算手续费收入同比下降 0.26%,主要受消费需求不足、信用卡收入下降影响。报告认为公司未来业绩平稳增长仍有支撑,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 2.39%、4.13%、4.27%,维持“买入”评级。
聚焦招商银行(600036)2025年报点评:营业收入增速转正,财富管理持续回暖。公司 2025 年实现营收 3375.32 亿元,同比增长0.01%,增速较前三季度提升 0.5pct,其中 4Q25 单季度实现营业收入861.12 亿元,同比+1.6%;2025 年实现归母净利润 1501.81 亿元,同比增长 1.2%,增速较前三季度提升 0.7pct,其中 4Q25 单季度归母净利润364.09 亿元,同比增长 3.4%。银行卡手续费收入同比下降 18.60%,结算与清算手续费收入同比下降 0.26%,主要受消费需求不足、信用卡收入下降影响。报告认为公司未来业绩平稳增长仍有支撑,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 2.39%、4.13%、4.27%,维持“买入”评级。
聚焦招商银行(600036)2025年报点评:营业收入增速转正,财富管理持续回暖。公司 2025 年实现营收 3375.32 亿元,同比增长0.01%,增速较前三季度提升 0.5pct,其中 4Q25 单季度实现营业收入861.12 亿元,同比+1.6%;2025 年实现归母净利润 1501.81 亿元,同比增长 1.2%,增速较前三季度提升 0.7pct,其中 4Q25 单季度归母净利润364.09 亿元,同比增长 3.4%。银行卡手续费收入同比下降 18.60%,结算与清算手续费收入同比下降 0.26%,主要受消费需求不足、信用卡收入下降影响。报告认为公司未来业绩平稳增长仍有支撑,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 2.39%、4.13%、4.27%,维持“买入”评级。核心数据:公司 2025 年实现营收 3375.32 亿元,同比增长0.01%,增速较前三季度提升 0.5pct,其中 4Q25 单季度实现营业收入861.12 亿元,同比+1.6%;2025 年实现归母净利润 1501.81 亿元,同比增长 1.2%,增速较前三季度提升 0.7pct,其中 4Q25 单季度归母净利润364.09 亿元,同比增长 3.4%;银行卡手续费收入同比下降 18.60%,结算与清算手续费收入同比下降 0.26%,主要受消费需求不足、信用卡收入下降影响。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了财富管理、收入、银行、招商银行等议题。