聚焦新乡化纤(000949)2025年年报点评:氨纶、粘胶长丝双轮驱动,受益于行业景气度向上。2026年公司氨纶和粘胶长丝产品价格持续上涨,且公司氨纶产能利用率已超 100%,2026 年 3 月,公司公布拟实施“年产 10 万吨功能性氨纶纤维项目二期工程”。2025 年公司实现营业收入 78.57亿元,同比+6.67%,实现归母净利润 1.98 亿元,同比-19.36%,四季度单季公司实现营业收入 21.17亿元,同比+17.07%,环比+5.72%;实现归母净利润 0.65 亿元,同比+40.02%,环比-8.08%。盈利预测与投资建议:公司为氨纶和粘胶长丝领先企业,报告预计 2026-2028年公司归母净利润复合增长率为 76%,给予 2026 年 24 倍 PE,目标价 10.32元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦新乡化纤(000949)2025年年报点评:氨纶、粘胶长丝双轮驱动,受益于行业景气度向上。2026年公司氨纶和粘胶长丝产品价格持续上涨,且公司氨纶产能利用率已超 100%,2026 年 3 月,公司公布拟实施“年产 10 万吨功能性氨纶纤维项目二期工程”。2025 年公司实现营业收入 78.57亿元,同比+6.67%,实现归母净利润 1.98 亿元,同比-19.36%,四季度单季公司实现营业收入 21.17亿元,同比+17.07%,环比+5.72%;实现归母净利润 0.65 亿元,同比+40.02%,环比-8.08%。盈利预测与投资建议:公司为氨纶和粘胶长丝领先企业,报告预计 2026-2028年公司归母净利润复合增长率为 76%,给予 2026 年 24 倍 PE,目标价 10.32元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦新乡化纤(000949)2025年年报点评:氨纶、粘胶长丝双轮驱动,受益于行业景气度向上。2026年公司氨纶和粘胶长丝产品价格持续上涨,且公司氨纶产能利用率已超 100%,2026 年 3 月,公司公布拟实施“年产 10 万吨功能性氨纶纤维项目二期工程”。2025 年公司实现营业收入 78.57亿元,同比+6.67%,实现归母净利润 1.98 亿元,同比-19.36%,四季度单季公司实现营业收入 21.17亿元,同比+17.07%,环比+5.72%;实现归母净利润 0.65 亿元,同比+40.02%,环比-8.08%。盈利预测与投资建议:公司为氨纶和粘胶长丝领先企业,报告预计 2026-2028年公司归母净利润复合增长率为 76%,给予 2026 年 24 倍 PE,目标价 10.32元,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:2025 年公司实现营业收入 78.57亿元,同比+6.67%,实现归母净利润 1.98 亿元,同比-19.36%,四季度单季公司实现营业收入 21.17亿元,同比+17.07%,环比+5.72%;实现归母净利润 0.65 亿元,同比+40.02%,环比-8.08%。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了化纤、盈利、新乡化纤、2025年年报点评等议题。