聚焦曼卡龙(300945)公司深度报告:产品有差异化、渠道向全国化,聚焦年轻女性打造轻奢时尚珠宝品牌。公司自 20 年疫情后通过线上驱动整体保持较快增长,20-24 年公司收入、归母净利润 CAGR 分别为 30.7%、10.9%。2025H1 公司直营渠道、专柜渠道、加盟渠道分别实现营收 2.0 亿元、2.6 亿元、2.2 亿元,分别同比+59.3%、+14.9%、+11.4%,近年来线下渠道中直营店保持更快增长,主因公司在向全国性扩张过程中,在成长型/空白区域核心商圈优先开设直营门店打造样板标杆。疫情发力线上业务驱动快速扩张,逐步由区域性品牌迈向全国(2020—至今):2020 年疫情影响线下销售,公司明确线上优先战略目标,通过天猫、抖音等渠道实现了整体收入规模的快速增长,线上收入占比由疫情前的低单位数快速提升至50%以上。
聚焦曼卡龙(300945)公司深度报告:产品有差异化、渠道向全国化,聚焦年轻女性打造轻奢时尚珠宝品牌。公司自 20 年疫情后通过线上驱动整体保持较快增长,20-24 年公司收入、归母净利润 CAGR 分别为 30.7%、10.9%。2025H1 公司直营渠道、专柜渠道、加盟渠道分别实现营收 2.0 亿元、2.6 亿元、2.2 亿元,分别同比+59.3%、+14.9%、+11.4%,近年来线下渠道中直营店保持更快增长,主因公司在向全国性扩张过程中,在成长型/空白区域核心商圈优先开设直营门店打造样板标杆。疫情发力线上业务驱动快速扩张,逐步由区域性品牌迈向全国(2020—至今):2020 年疫情影响线下销售,公司明确线上优先战略目标,通过天猫、抖音等渠道实现了整体收入规模的快速增长,线上收入占比由疫情前的低单位数快速提升至50%以上。
聚焦曼卡龙(300945)公司深度报告:产品有差异化、渠道向全国化,聚焦年轻女性打造轻奢时尚珠宝品牌。公司自 20 年疫情后通过线上驱动整体保持较快增长,20-24 年公司收入、归母净利润 CAGR 分别为 30.7%、10.9%。2025H1 公司直营渠道、专柜渠道、加盟渠道分别实现营收 2.0 亿元、2.6 亿元、2.2 亿元,分别同比+59.3%、+14.9%、+11.4%,近年来线下渠道中直营店保持更快增长,主因公司在向全国性扩张过程中,在成长型/空白区域核心商圈优先开设直营门店打造样板标杆。疫情发力线上业务驱动快速扩张,逐步由区域性品牌迈向全国(2020—至今):2020 年疫情影响线下销售,公司明确线上优先战略目标,通过天猫、抖音等渠道实现了整体收入规模的快速增长,线上收入占比由疫情前的低单位数快速提升至50%以上。核心数据:公司自 20 年疫情后通过线上驱动整体保持较快增长,20-24 年公司收入、归母净利润 CAGR 分别为 30.7%、10.9%;2025H1 公司直营渠道、专柜渠道、加盟渠道分别实现营收 2.0 亿元、2.6 亿元、2.2 亿元,分别同比+59.3%、+14.9%、+11.4%,近年来线下渠道中直营店保持更快增长,主因公司在向全国性扩张过程中,在成长型/空白区域核心商圈优先开设直营门店打造样板标杆;疫情发力线上业务驱动快速扩张,逐步由区域性品牌迈向全国(2020—至今):2020 年疫情影响线下销售,公司明确线上优先战略目标,通过天猫、抖音等渠道实现了整体收入规模的快速增长,线上收入占比由疫情前的低单位数快速提升至50%以上。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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重点分析了品牌、女性、珠宝、曼卡龙等议题。