聚焦曼卡龙(300945)迎轻量化消费浪潮,区域龙头加速全国布局。线下方面,截至 25H1,公司门店覆盖 18 省 3 市,上半年新增门店中省外占比达 78%,省外地区营收同比增长 62.31%,全国化扩张步伐持续加快。盈利预测与投资建议:预计公司 25-27 年收入分别为 29.9/36.6/43.4亿元,归母净利润 1.4/1.7/2.1 亿元。公司差异化布局年轻赛道,原创+轻量化设计持续破圈,叠加全国拓展成长可期,参考可比公司,给予公司 26 年 26 倍 PE,合理价值 17.07 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦曼卡龙(300945)迎轻量化消费浪潮,区域龙头加速全国布局。线下方面,截至 25H1,公司门店覆盖 18 省 3 市,上半年新增门店中省外占比达 78%,省外地区营收同比增长 62.31%,全国化扩张步伐持续加快。盈利预测与投资建议:预计公司 25-27 年收入分别为 29.9/36.6/43.4亿元,归母净利润 1.4/1.7/2.1 亿元。公司差异化布局年轻赛道,原创+轻量化设计持续破圈,叠加全国拓展成长可期,参考可比公司,给予公司 26 年 26 倍 PE,合理价值 17.07 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦曼卡龙(300945)迎轻量化消费浪潮,区域龙头加速全国布局。线下方面,截至 25H1,公司门店覆盖 18 省 3 市,上半年新增门店中省外占比达 78%,省外地区营收同比增长 62.31%,全国化扩张步伐持续加快。盈利预测与投资建议:预计公司 25-27 年收入分别为 29.9/36.6/43.4亿元,归母净利润 1.4/1.7/2.1 亿元。公司差异化布局年轻赛道,原创+轻量化设计持续破圈,叠加全国拓展成长可期,参考可比公司,给予公司 26 年 26 倍 PE,合理价值 17.07 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:线下方面,截至 25H1,公司门店覆盖 18 省 3 市,上半年新增门店中省外占比达 78%,省外地区营收同比增长 62.31%,全国化扩张步伐持续加快;盈利预测与投资建议:预计公司 25-27 年收入分别为 29.9/36.6/43.4亿元,归母净利润 1.4/1.7/2.1 亿元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了消费、量化、黄金珠宝、品牌等议题。