聚焦有色金属行业研究:电解铝去库拐点已现,看好稀土锡钨。展望下周,铜价高位抑制新增订单,叠加前期存量订单逐步收尾,开工率预计小幅回落;但国网陆续下单形成支撑,SMM 预计开工率环比下降 0.57 个百分点至 68.86%;本周漆包线行业开机率环比大3幅回.87 个百落 分点至 82.6%,降幅超出市场预期。钨:本周钨价环比下降 4.28%;近期抛压仍在,价格下行;但考虑产业备货水平,报告认为价格拐点或近;赣州市开展打击矿产资源违法犯罪联防共治专项行动;结合海外加大战略备库的背景下,钨的优先级或较高;钨供需基本面迎来强共振。近期库存趋势下行,报告认为下游承接超预期;若后续流动性回补,报告认为锡价向上弹性较大;缺油预期下,报告认为缅甸锡矿供应或受影响。
聚焦有色金属行业研究:电解铝去库拐点已现,看好稀土锡钨。展望下周,铜价高位抑制新增订单,叠加前期存量订单逐步收尾,开工率预计小幅回落;但国网陆续下单形成支撑,SMM 预计开工率环比下降 0.57 个百分点至 68.86%;本周漆包线行业开机率环比大3幅回.87 个百落 分点至 82.6%,降幅超出市场预期。钨:本周钨价环比下降 4.28%;近期抛压仍在,价格下行;但考虑产业备货水平,报告认为价格拐点或近;赣州市开展打击矿产资源违法犯罪联防共治专项行动;结合海外加大战略备库的背景下,钨的优先级或较高;钨供需基本面迎来强共振。近期库存趋势下行,报告认为下游承接超预期;若后续流动性回补,报告认为锡价向上弹性较大;缺油预期下,报告认为缅甸锡矿供应或受影响。
聚焦有色金属行业研究:电解铝去库拐点已现,看好稀土锡钨。展望下周,铜价高位抑制新增订单,叠加前期存量订单逐步收尾,开工率预计小幅回落;但国网陆续下单形成支撑,SMM 预计开工率环比下降 0.57 个百分点至 68.86%;本周漆包线行业开机率环比大3幅回.87 个百落 分点至 82.6%,降幅超出市场预期。钨:本周钨价环比下降 4.28%;近期抛压仍在,价格下行;但考虑产业备货水平,报告认为价格拐点或近;赣州市开展打击矿产资源违法犯罪联防共治专项行动;结合海外加大战略备库的背景下,钨的优先级或较高;钨供需基本面迎来强共振。近期库存趋势下行,报告认为下游承接超预期;若后续流动性回补,报告认为锡价向上弹性较大;缺油预期下,报告认为缅甸锡矿供应或受影响。核心数据:但国网陆续下单形成支撑,SMM 预计开工率环比下降 0.57 个百分点至 68.86%;本周漆包线行业开机率环比大3幅回.87 个百落 分点至 82.6%,降幅超出市场预期;钨:本周钨价环比下降 4.28%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了有色、稀土、金属、钨等议题。