聚焦有色金属行业:地缘局势反复,行业震荡上行。宏观上,中东局势反复,美通胀抬升预期仍存,叠加美国 3 月非农增 17.8 万远超预期、失业率降至 4.3%,美降息预期受到压制,美元走强、铜价阶段性承压。供给端,EGA 公告称 AlTaweelah 生产园区(2025 年产量 160 万吨)在受袭后遭受严重损毁,所有设施进入紧急关停状态,恢复生产需长达 12 个月,海外供给缺口持续扩大,为全球铝价提供强劲上行动能。需求端,上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升 1.2 个百分点至 65.2%。
聚焦有色金属行业:地缘局势反复,行业震荡上行。宏观上,中东局势反复,美通胀抬升预期仍存,叠加美国 3 月非农增 17.8 万远超预期、失业率降至 4.3%,美降息预期受到压制,美元走强、铜价阶段性承压。供给端,EGA 公告称 AlTaweelah 生产园区(2025 年产量 160 万吨)在受袭后遭受严重损毁,所有设施进入紧急关停状态,恢复生产需长达 12 个月,海外供给缺口持续扩大,为全球铝价提供强劲上行动能。需求端,上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升 1.2 个百分点至 65.2%。
聚焦有色金属行业:地缘局势反复,行业震荡上行。宏观上,中东局势反复,美通胀抬升预期仍存,叠加美国 3 月非农增 17.8 万远超预期、失业率降至 4.3%,美降息预期受到压制,美元走强、铜价阶段性承压。供给端,EGA 公告称 AlTaweelah 生产园区(2025 年产量 160 万吨)在受袭后遭受严重损毁,所有设施进入紧急关停状态,恢复生产需长达 12 个月,海外供给缺口持续扩大,为全球铝价提供强劲上行动能。需求端,上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升 1.2 个百分点至 65.2%。核心数据:宏观上,中东局势反复,美通胀抬升预期仍存,叠加美国 3 月非农增 17.8 万远超预期、失业率降至 4.3%,美降息预期受到压制,美元走强、铜价阶段性承压;需求端,上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升 1.2 个百分点至 65.2%;1价格:上周 SHFE黄金涨 4.11%至 1033.00 元/克、COMEX金涨 3.94%至 4702.70 美元/盎司,伦敦金现涨 4.08%至 4676.86 美元/盎司。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了有色、金属、宏观、铜等议题。