聚焦极兔速递(1519.HK)年报点评:盈利兑现元年,全球化逻辑验证。通过将中国的精细化管理经验深度植入本土运营,单票成本同比下降 16%至 0.48 美元,推动经调整 EBIT 达5.38 亿美元,利润率提升至 11.9%,构筑起极高的竞争壁垒。在新兴市场,公司开拓迎来历史性拐点,2025 年公司在巴西、墨西哥、沙特等新市场实现包裹量 40.4 亿件(同比+43.6%),核心财务指标发生质变,经调整 EBIT 首次转正,录得 377.7 万美元净利润,成功扭亏为盈。考虑到公司 1)在东南亚市场领先优势扩大,盈利能力强劲;2)中国市场公司客户结构改善,精细化运营下成本控制能力持续提升;3)新市场迎来盈利拐点,物流基建逐渐完善,报告认为极兔具备长期成长性,维持“买入”评级。
聚焦极兔速递(1519.HK)年报点评:盈利兑现元年,全球化逻辑验证。通过将中国的精细化管理经验深度植入本土运营,单票成本同比下降 16%至 0.48 美元,推动经调整 EBIT 达5.38 亿美元,利润率提升至 11.9%,构筑起极高的竞争壁垒。在新兴市场,公司开拓迎来历史性拐点,2025 年公司在巴西、墨西哥、沙特等新市场实现包裹量 40.4 亿件(同比+43.6%),核心财务指标发生质变,经调整 EBIT 首次转正,录得 377.7 万美元净利润,成功扭亏为盈。考虑到公司 1)在东南亚市场领先优势扩大,盈利能力强劲;2)中国市场公司客户结构改善,精细化运营下成本控制能力持续提升;3)新市场迎来盈利拐点,物流基建逐渐完善,报告认为极兔具备长期成长性,维持“买入”评级。
聚焦极兔速递(1519.HK)年报点评:盈利兑现元年,全球化逻辑验证。通过将中国的精细化管理经验深度植入本土运营,单票成本同比下降 16%至 0.48 美元,推动经调整 EBIT 达5.38 亿美元,利润率提升至 11.9%,构筑起极高的竞争壁垒。在新兴市场,公司开拓迎来历史性拐点,2025 年公司在巴西、墨西哥、沙特等新市场实现包裹量 40.4 亿件(同比+43.6%),核心财务指标发生质变,经调整 EBIT 首次转正,录得 377.7 万美元净利润,成功扭亏为盈。考虑到公司 1)在东南亚市场领先优势扩大,盈利能力强劲;2)中国市场公司客户结构改善,精细化运营下成本控制能力持续提升;3)新市场迎来盈利拐点,物流基建逐渐完善,报告认为极兔具备长期成长性,维持“买入”评级。核心数据:通过将中国的精细化管理经验深度植入本土运营,单票成本同比下降 16%至 0.48 美元,推动经调整 EBIT 达5.38 亿美元,利润率提升至 11.9%,构筑起极高的竞争壁垒;在新兴市场,公司开拓迎来历史性拐点,2025 年公司在巴西、墨西哥、沙特等新市场实现包裹量 40.4 亿件(同比+43.6%),核心财务指标发生质变,经调整 EBIT 首次转正,录得 377.7 万美元净利润,成功扭亏为盈;公司全年实现营收 121.6 亿美元(同比+18.5%),经调整净利润录得4.25亿美元(同比+112.3%)。
本报告由麦高证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了全球化、盈利、极兔速递、1519.HK等议题。