聚焦氟化工行业:2026年3月月度观察,二季度空调排产同比增速转正,制冷剂价格继续上行。本月氟化工要闻:金华永和年产 8800 吨含氟高性能材料技改项目公示;常熟三爱富四代制冷剂项目公示;三美股份四代制冷剂中试项目拟审批通过;东岳集团 2025 年净利润同比增长 102.49%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。
聚焦氟化工行业:2026年3月月度观察,二季度空调排产同比增速转正,制冷剂价格继续上行。本月氟化工要闻:金华永和年产 8800 吨含氟高性能材料技改项目公示;常熟三爱富四代制冷剂项目公示;三美股份四代制冷剂中试项目拟审批通过;东岳集团 2025 年净利润同比增长 102.49%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。
聚焦氟化工行业:2026年3月月度观察,二季度空调排产同比增速转正,制冷剂价格继续上行。本月氟化工要闻:金华永和年产 8800 吨含氟高性能材料技改项目公示;常熟三爱富四代制冷剂项目公示;三美股份四代制冷剂中试项目拟审批通过;东岳集团 2025 年净利润同比增长 102.49%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。核心数据:东岳集团 2025 年净利润同比增长 102.49%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了化工、出口、材料、氟化工行业等议题。