聚焦江丰电子(300666)深度研究报告:靶材巨头拾级而上,半导体零部件打造第二增长极。AI 算力需求爆发推动先进制程资本开支维持高位,高端逻辑与存储制程中溅射靶材用量与规格持续提升,需求紧平衡背景下,原材料成本上行压力有望向下游传导,靶材行业呈现量价共振的特征。❖ 投资建议:在先进制程扩产浪潮与 AI 算力需求的驱动下,江丰电子靶材业务有望持续受益于扩产与原材料涨价;同时,静电吸盘等关键零部件国产替代进入加速阶段,公司凭借平台优势切入高壁垒环节,第二成长曲线轮廓逐步清晰。报告预计公司 2025–2027 年营业收入分别为 46.05/61.24/79.97 亿元,归母净利润分别为 4.81/7.69/10.87 亿元,参考可比公司给予江丰电子 2026 年靶材业务40xPE、零部件业务 17xPS,对应目标价 220 元。
聚焦江丰电子(300666)深度研究报告:靶材巨头拾级而上,半导体零部件打造第二增长极。AI 算力需求爆发推动先进制程资本开支维持高位,高端逻辑与存储制程中溅射靶材用量与规格持续提升,需求紧平衡背景下,原材料成本上行压力有望向下游传导,靶材行业呈现量价共振的特征。❖ 投资建议:在先进制程扩产浪潮与 AI 算力需求的驱动下,江丰电子靶材业务有望持续受益于扩产与原材料涨价;同时,静电吸盘等关键零部件国产替代进入加速阶段,公司凭借平台优势切入高壁垒环节,第二成长曲线轮廓逐步清晰。报告预计公司 2025–2027 年营业收入分别为 46.05/61.24/79.97 亿元,归母净利润分别为 4.81/7.69/10.87 亿元,参考可比公司给予江丰电子 2026 年靶材业务40xPE、零部件业务 17xPS,对应目标价 220 元。
聚焦江丰电子(300666)深度研究报告:靶材巨头拾级而上,半导体零部件打造第二增长极。AI 算力需求爆发推动先进制程资本开支维持高位,高端逻辑与存储制程中溅射靶材用量与规格持续提升,需求紧平衡背景下,原材料成本上行压力有望向下游传导,靶材行业呈现量价共振的特征。❖ 投资建议:在先进制程扩产浪潮与 AI 算力需求的驱动下,江丰电子靶材业务有望持续受益于扩产与原材料涨价;同时,静电吸盘等关键零部件国产替代进入加速阶段,公司凭借平台优势切入高壁垒环节,第二成长曲线轮廓逐步清晰。报告预计公司 2025–2027 年营业收入分别为 46.05/61.24/79.97 亿元,归母净利润分别为 4.81/7.69/10.87 亿元,参考可比公司给予江丰电子 2026 年靶材业务40xPE、零部件业务 17xPS,对应目标价 220 元。核心数据:报告预计公司 2025–2027 年营业收入分别为 46.05/61.24/79.97 亿元,归母净利润分别为 4.81/7.69/10.87 亿元,参考可比公司给予江丰电子 2026 年靶材业务40xPE、零部件业务 17xPS,对应目标价 220 元;半导体材料 2026 年 04 月 04 日江丰电子(300666)深度研究报告 强推(首次)靶材巨头拾级而上,半导体零部件打造第二增长极目标价:220 元当前价:149.14 元❖ 二十载深耕不辍,构筑“靶材+零部件”双轮驱动布局;公司已实现全球主流靶材出货量第一,高端靶材全球市占率超过 25%,在先进制程客户中深度渗透。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 36。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了半导体、电子、先进制程、精密制造等议题。