聚焦江南布衣(3306.HK)设计驱动、粉丝经济筑牢优势,多品牌打开成长空间。公司业务稳健增长,FY25 年(24 年 7 月 1 日至 25 年 6 月 30 日)收入同比增长 4.6%至 55.5 亿元,归母净利润同比增长 5.3%至 8.9 亿元,均创历史新高,毛利率 66%,净利率为 16%。预计公司 FY26-28 年收入增长7%/7%/6%至 59.6/63.9/67.8 亿元,归母净利润增长 9%/7%/7%至 9.7/10.4/11.2 亿元。收入增长假设:1)成熟品牌 JNBY:预计 FY26-28 年收入同比增长 4%/4%/3%至 31.5/32.7/33.8 亿元,其中,门店数量小幅拓展,预计分别净增 8/6/5 家,更加重视店效提升,店效同比增长 2%/1%/1%。
聚焦江南布衣(3306.HK)设计驱动、粉丝经济筑牢优势,多品牌打开成长空间。公司业务稳健增长,FY25 年(24 年 7 月 1 日至 25 年 6 月 30 日)收入同比增长 4.6%至 55.5 亿元,归母净利润同比增长 5.3%至 8.9 亿元,均创历史新高,毛利率 66%,净利率为 16%。预计公司 FY26-28 年收入增长7%/7%/6%至 59.6/63.9/67.8 亿元,归母净利润增长 9%/7%/7%至 9.7/10.4/11.2 亿元。收入增长假设:1)成熟品牌 JNBY:预计 FY26-28 年收入同比增长 4%/4%/3%至 31.5/32.7/33.8 亿元,其中,门店数量小幅拓展,预计分别净增 8/6/5 家,更加重视店效提升,店效同比增长 2%/1%/1%。
聚焦江南布衣(3306.HK)设计驱动、粉丝经济筑牢优势,多品牌打开成长空间。公司业务稳健增长,FY25 年(24 年 7 月 1 日至 25 年 6 月 30 日)收入同比增长 4.6%至 55.5 亿元,归母净利润同比增长 5.3%至 8.9 亿元,均创历史新高,毛利率 66%,净利率为 16%。预计公司 FY26-28 年收入增长7%/7%/6%至 59.6/63.9/67.8 亿元,归母净利润增长 9%/7%/7%至 9.7/10.4/11.2 亿元。收入增长假设:1)成熟品牌 JNBY:预计 FY26-28 年收入同比增长 4%/4%/3%至 31.5/32.7/33.8 亿元,其中,门店数量小幅拓展,预计分别净增 8/6/5 家,更加重视店效提升,店效同比增长 2%/1%/1%。核心数据:公司业务稳健增长,FY25 年(24 年 7 月 1 日至 25 年 6 月 30 日)收入同比增长 4.6%至 55.5 亿元,归母净利润同比增长 5.3%至 8.9 亿元,均创历史新高,毛利率 66%,净利率为 16%;预计公司 FY26-28 年收入增长7%/7%/6%至 59.6/63.9/67.8 亿元,归母净利润增长 9%/7%/7%至 9.7/10.4/11.2 亿元;收入增长假设:1)成熟品牌 JNBY:预计 FY26-28 年收入同比增长 4%/4%/3%至 31.5/32.7/33.8 亿元,其中,门店数量小幅拓展,预计分别净增 8/6/5 家,更加重视店效提升,店效同比增长 2%/1%/1%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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重点分析了品牌、经济、江南布衣、3306.HK等议题。