聚焦汽车行业2026年4月投资策略:高油价加速电车出海,乘用车行业迎来叙事拐点。销量上,乘用车出海占比显著提升,出海与内需销量的比例显著突破 1:4 的临界点,2026年 1-2 月乘用车出海与内需比例达到 1:2;营收端,综合型乘用车企海外营收占比稳步提升,2025 年海外占比达到了 32.66%;奇瑞 2025 年海外营收占比已过半,比亚迪 2025 年出海利润占比超 50%、吉利汽车 2026 年出海利润占比有望超 50%;市场空间方面,销量维度下,预计我国车企海外市场空间与国内市场保持同量级;利润端,乘用车行业海外单车盈利较高,预计海外市场利润空间数倍于国内市场(报告预计海外单车利润平均是国内单车利润的 3-4 倍);2026 年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。
聚焦汽车行业2026年4月投资策略:高油价加速电车出海,乘用车行业迎来叙事拐点。销量上,乘用车出海占比显著提升,出海与内需销量的比例显著突破 1:4 的临界点,2026年 1-2 月乘用车出海与内需比例达到 1:2;营收端,综合型乘用车企海外营收占比稳步提升,2025 年海外占比达到了 32.66%;奇瑞 2025 年海外营收占比已过半,比亚迪 2025 年出海利润占比超 50%、吉利汽车 2026 年出海利润占比有望超 50%;市场空间方面,销量维度下,预计我国车企海外市场空间与国内市场保持同量级;利润端,乘用车行业海外单车盈利较高,预计海外市场利润空间数倍于国内市场(报告预计海外单车利润平均是国内单车利润的 3-4 倍);2026 年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。
聚焦汽车行业2026年4月投资策略:高油价加速电车出海,乘用车行业迎来叙事拐点。销量上,乘用车出海占比显著提升,出海与内需销量的比例显著突破 1:4 的临界点,2026年 1-2 月乘用车出海与内需比例达到 1:2;营收端,综合型乘用车企海外营收占比稳步提升,2025 年海外占比达到了 32.66%;奇瑞 2025 年海外营收占比已过半,比亚迪 2025 年出海利润占比超 50%、吉利汽车 2026 年出海利润占比有望超 50%;市场空间方面,销量维度下,预计我国车企海外市场空间与国内市场保持同量级;利润端,乘用车行业海外单车盈利较高,预计海外市场利润空间数倍于国内市场(报告预计海外单车利润平均是国内单车利润的 3-4 倍);2026 年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。核心数据:营收端,综合型乘用车企海外营收占比稳步提升,2025 年海外占比达到了 32.66%;奇瑞 2025 年海外营收占比已过半,比亚迪 2025 年出海利润占比超 50%、吉利汽车 2026 年出海利润占比有望超 50%;利润端,乘用车行业海外单车盈利较高,预计海外市场利润空间数倍于国内市场(报告预计海外单车利润平均是国内单车利润的 3-4 倍)。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 40 页。
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重点分析了投资策略、出海、汽车、油价等议题。