聚焦沪农商行(601825)营收增速转正,分红率进一步提升。26Q1 其他非息同比回落 10.94%,同比少增 130 亿元,预计主要由于人民币升值下,汇兑净损益同比少增了 131 亿元,投资收益+公允价值变动损益合计仍同比增长 2.28%。盈利预测与投资建议:预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 1.58%/2.16%,EPS 分别为 1.30/1.32 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 6.99X/6.85X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.64X/0.60X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.80 倍 PB,对应合理价值 10.61 元/股,维持“买入”评级。
聚焦沪农商行(601825)营收增速转正,分红率进一步提升。26Q1 其他非息同比回落 10.94%,同比少增 130 亿元,预计主要由于人民币升值下,汇兑净损益同比少增了 131 亿元,投资收益+公允价值变动损益合计仍同比增长 2.28%。盈利预测与投资建议:预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 1.58%/2.16%,EPS 分别为 1.30/1.32 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 6.99X/6.85X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.64X/0.60X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.80 倍 PB,对应合理价值 10.61 元/股,维持“买入”评级。
聚焦沪农商行(601825)营收增速转正,分红率进一步提升。26Q1 其他非息同比回落 10.94%,同比少增 130 亿元,预计主要由于人民币升值下,汇兑净损益同比少增了 131 亿元,投资收益+公允价值变动损益合计仍同比增长 2.28%。盈利预测与投资建议:预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 1.58%/2.16%,EPS 分别为 1.30/1.32 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 6.99X/6.85X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.64X/0.60X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.80 倍 PB,对应合理价值 10.61 元/股,维持“买入”评级。核心数据:26Q1 其他非息同比回落 10.94%,同比少增 130 亿元,预计主要由于人民币升值下,汇兑净损益同比少增了 131 亿元,投资收益+公允价值变动损益合计仍同比增长 2.28%;沪农商行发布 2025 年报和 2026 年一季报,25 全年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-2.89%、-2.49%、0.20%;26Q1 营收、PPOP、归母利润同比增速分别为 1.23%、4.57%、0.73%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了沪农商行等议题。