聚焦流动性|4月,支撑从银行转向非银。扰动因素:(1)中长期流动性到期规模抬升至 2.3 万亿元(前值 2.05万亿元);(2)税收大月,税期走款增加;但是需求端可能会迎来广义基金买盘的利好,进入 4 月,银行保存款诉求最强的阶段已结束,理财开始冲量,对应的流动性会向非银蔓延,叠加定期存款自律机制即将落地、存单收益率同资金价格下限仍有一定空间,近期部分国股行一级发行价已至 1.50%等现实,报告认为 4 月 1Y CD 可能会向 1.50%锚定。4 月存单到期 2.87 万亿,数量级仍旧保持在相对高位,不过报告认为供给端压力还是不大,一是银行现实负债端充裕,二是政策保持对银行负债端的相对呵护。
聚焦流动性|4月,支撑从银行转向非银。扰动因素:(1)中长期流动性到期规模抬升至 2.3 万亿元(前值 2.05万亿元);(2)税收大月,税期走款增加;但是需求端可能会迎来广义基金买盘的利好,进入 4 月,银行保存款诉求最强的阶段已结束,理财开始冲量,对应的流动性会向非银蔓延,叠加定期存款自律机制即将落地、存单收益率同资金价格下限仍有一定空间,近期部分国股行一级发行价已至 1.50%等现实,报告认为 4 月 1Y CD 可能会向 1.50%锚定。4 月存单到期 2.87 万亿,数量级仍旧保持在相对高位,不过报告认为供给端压力还是不大,一是银行现实负债端充裕,二是政策保持对银行负债端的相对呵护。
聚焦流动性|4月,支撑从银行转向非银。扰动因素:(1)中长期流动性到期规模抬升至 2.3 万亿元(前值 2.05万亿元);(2)税收大月,税期走款增加;但是需求端可能会迎来广义基金买盘的利好,进入 4 月,银行保存款诉求最强的阶段已结束,理财开始冲量,对应的流动性会向非银蔓延,叠加定期存款自律机制即将落地、存单收益率同资金价格下限仍有一定空间,近期部分国股行一级发行价已至 1.50%等现实,报告认为 4 月 1Y CD 可能会向 1.50%锚定。4 月存单到期 2.87 万亿,数量级仍旧保持在相对高位,不过报告认为供给端压力还是不大,一是银行现实负债端充裕,二是政策保持对银行负债端的相对呵护。核心数据:扰动因素:(1)中长期流动性到期规模抬升至 2.3 万亿元(前值 2.05万亿元);但是需求端可能会迎来广义基金买盘的利好,进入 4 月,银行保存款诉求最强的阶段已结束,理财开始冲量,对应的流动性会向非银蔓延,叠加定期存款自律机制即将落地、存单收益率同资金价格下限仍有一定空间,近期部分国股行一级发行价已至 1.50%等现实,报告认为 4 月 1Y CD 可能会向 1.50%锚定。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 21。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、银行、久期、供需等议题。