聚焦海信视像(600060)夯实全球基础,稳步向前。2025 年加权平均 ROE达 12.1%,同比+0.2pct;经营现金流创近年新高,全年经营活动产生的现金流量净额达 45.83 亿元,同比+27.43%,资金效率稳步提升,存货周转与履约周期持续优化,展现出产业链话语权与营运资金管控能力。智慧显示终端大屏化,高端推 RGB-Mini LED:1)2025 年智慧显示终端主营业务实现收入 449.6 亿元,同比-3.6%;毛利率达 15.1%,同比+0.7pct,内外销毛利率均有提升。2)显示芯片 TCON 芯片持续垄断高端市场,全球电视 TCON 市占率约 45%,显示器TCON 占比提升至 12%;完成高端 QHD 电竞显示器 SOC 芯片量产交付,芯片自主可控与垂直整合能力进一步增强。
聚焦海信视像(600060)夯实全球基础,稳步向前。2025 年加权平均 ROE达 12.1%,同比+0.2pct;经营现金流创近年新高,全年经营活动产生的现金流量净额达 45.83 亿元,同比+27.43%,资金效率稳步提升,存货周转与履约周期持续优化,展现出产业链话语权与营运资金管控能力。智慧显示终端大屏化,高端推 RGB-Mini LED:1)2025 年智慧显示终端主营业务实现收入 449.6 亿元,同比-3.6%;毛利率达 15.1%,同比+0.7pct,内外销毛利率均有提升。2)显示芯片 TCON 芯片持续垄断高端市场,全球电视 TCON 市占率约 45%,显示器TCON 占比提升至 12%;完成高端 QHD 电竞显示器 SOC 芯片量产交付,芯片自主可控与垂直整合能力进一步增强。
聚焦海信视像(600060)夯实全球基础,稳步向前。2025 年加权平均 ROE达 12.1%,同比+0.2pct;经营现金流创近年新高,全年经营活动产生的现金流量净额达 45.83 亿元,同比+27.43%,资金效率稳步提升,存货周转与履约周期持续优化,展现出产业链话语权与营运资金管控能力。智慧显示终端大屏化,高端推 RGB-Mini LED:1)2025 年智慧显示终端主营业务实现收入 449.6 亿元,同比-3.6%;毛利率达 15.1%,同比+0.7pct,内外销毛利率均有提升。2)显示芯片 TCON 芯片持续垄断高端市场,全球电视 TCON 市占率约 45%,显示器TCON 占比提升至 12%;完成高端 QHD 电竞显示器 SOC 芯片量产交付,芯片自主可控与垂直整合能力进一步增强。核心数据:2025 年加权平均 ROE达 12.1%,同比+0.2pct;经营现金流创近年新高,全年经营活动产生的现金流量净额达 45.83 亿元,同比+27.43%,资金效率稳步提升,存货周转与履约周期持续优化,展现出产业链话语权与营运资金管控能力;智慧显示终端大屏化,高端推 RGB-Mini LED:1)2025 年智慧显示终端主营业务实现收入 449.6 亿元,同比-3.6%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了商业航天、家电、海信视像、夯实全球基础等议题。