聚焦海星股份(603115)公司深度报告:电极箔领军者,借技术东风启产业新航程。电极箔是铝电解电容器的核心部件,AI 数据中心 PSU 对铝电解电容器的需求随机柜的功率提升而增加,因此对上游电极箔的需求也快速提升。报告认为未来 AI 服务器仍将保持以下发展趋势:PSU 功率持续上行、功率密度持续提升、动态负载波动加剧,对 PSU 的滤波、储能要求更高,且会促进电容器朝高压化、小型化方向升级,因此未来 PSU 中铝电解电容器配置规格有望进一步提升。盈利预测与估值:报告预计海星股份 2025-2027 年营业收入将分别达到 23.38/30.11/38.14 亿元,归母净利润分别实现 2.02/3.54/5.00 亿元,对应 PE 为50.41x/28.82x/20.39x,首次覆盖,目标价为 51.65 元,给予“买入”评级。
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聚焦海星股份(603115)公司深度报告:电极箔领军者,借技术东风启产业新航程。电极箔是铝电解电容器的核心部件,AI 数据中心 PSU 对铝电解电容器的需求随机柜的功率提升而增加,因此对上游电极箔的需求也快速提升。报告认为未来 AI 服务器仍将保持以下发展趋势:PSU 功率持续上行、功率密度持续提升、动态负载波动加剧,对 PSU 的滤波、储能要求更高,且会促进电容器朝高压化、小型化方向升级,因此未来 PSU 中铝电解电容器配置规格有望进一步提升。盈利预测与估值:报告预计海星股份 2025-2027 年营业收入将分别达到 23.38/30.11/38.14 亿元,归母净利润分别实现 2.02/3.54/5.00 亿元,对应 PE 为50.41x/28.82x/20.39x,首次覆盖,目标价为 51.65 元,给予“买入”评级。核心数据:盈利预测与估值:报告预计海星股份 2025-2027 年营业收入将分别达到 23.38/30.11/38.14 亿元,归母净利润分别实现 2.02/3.54/5.00 亿元,对应 PE 为50.41x/28.82x/20.39x,首次覆盖,目标价为 51.65 元,给予“买入”评级。
本报告由麦高证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了数据中心、AI、储能、铝等议题。