2018传媒行业半年度策略：新兴娱乐爆发，传统娱乐回暖，关注结构化投资机会｜中原证券

报告摘要

2018上半年传媒板块估值处于历史低位，PE远低于12年以来平均水平，部分公司PE低于20倍，下行空间有限。板块业绩增速回落，17年营收同比增14.36%，归母净利润同比降26.27%，主因高基数、并购后遗症及商誉减值。报告建议关注三七互娱、完美世界、光线传媒、华策影视等细分龙头，把握估值修复机会。适合投资者、分析师、传媒行业从业者及策略研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年文化传媒板块回顾
2. 板块走势与估值
3. 业绩高增长消退
4. 投资评级与策略
5. 风险提示