聚焦渝农商行(601077)2025年报点评:对公持续发力,资产质量优化。规模方面,2025 年生息资产规模平稳增长,贡献业绩 8pct,幅度较 1-3Q25高 0.4pct;价格方面,受让利实体经济、存量贷款重定价、资金市场利率走低等因素综合影响,2025 年净息差拖累公司业绩 0.2pct,但环比来看,公司持续发挥存款优势,息差拖累幅度较 1-3Q25 收窄 0.5pct。基建贷款方面,公司把握成渝地区双城经济圈建设的重点项目机遇,其中租赁和商务服务业贷款 2025 年末同比+19.4%,规模达 1121亿元,在公司全部贷款中的占比进一步提升 0.9pct 至 14.06%。报告认为公司未来业绩增长具有弹性,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 5.8%、7.2%、8.0%,维持 买入”评级。
聚焦渝农商行(601077)2025年报点评:对公持续发力,资产质量优化。规模方面,2025 年生息资产规模平稳增长,贡献业绩 8pct,幅度较 1-3Q25高 0.4pct;价格方面,受让利实体经济、存量贷款重定价、资金市场利率走低等因素综合影响,2025 年净息差拖累公司业绩 0.2pct,但环比来看,公司持续发挥存款优势,息差拖累幅度较 1-3Q25 收窄 0.5pct。基建贷款方面,公司把握成渝地区双城经济圈建设的重点项目机遇,其中租赁和商务服务业贷款 2025 年末同比+19.4%,规模达 1121亿元,在公司全部贷款中的占比进一步提升 0.9pct 至 14.06%。报告认为公司未来业绩增长具有弹性,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 5.8%、7.2%、8.0%,维持 买入”评级。
聚焦渝农商行(601077)2025年报点评:对公持续发力,资产质量优化。规模方面,2025 年生息资产规模平稳增长,贡献业绩 8pct,幅度较 1-3Q25高 0.4pct;价格方面,受让利实体经济、存量贷款重定价、资金市场利率走低等因素综合影响,2025 年净息差拖累公司业绩 0.2pct,但环比来看,公司持续发挥存款优势,息差拖累幅度较 1-3Q25 收窄 0.5pct。基建贷款方面,公司把握成渝地区双城经济圈建设的重点项目机遇,其中租赁和商务服务业贷款 2025 年末同比+19.4%,规模达 1121亿元,在公司全部贷款中的占比进一步提升 0.9pct 至 14.06%。报告认为公司未来业绩增长具有弹性,预计公司 2026-2028 年归母净利润同比增长 5.8%、7.2%、8.0%,维持 买入”评级。核心数据:规模方面,2025 年生息资产规模平稳增长,贡献业绩 8pct,幅度较 1-3Q25高 0.4pct;价格方面,受让利实体经济、存量贷款重定价、资金市场利率走低等因素综合影响,2025 年净息差拖累公司业绩 0.2pct,但环比来看,公司持续发挥存款优势,息差拖累幅度较 1-3Q25 收窄 0.5pct;基建贷款方面,公司把握成渝地区双城经济圈建设的重点项目机遇,其中租赁和商务服务业贷款 2025 年末同比+19.4%,规模达 1121亿元,在公司全部贷款中的占比进一步提升 0.9pct 至 14.06%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了贷款、渝农商行、2025年报点评、对公持续发力等议题。