聚焦港股市场策略展望:本轮港股反弹可能的节奏和弹性。看好二季度尤其是 4-5 月的反弹机会(非反转行情),源于三类利空出尽:一是年报披露完毕,业绩、回购、资本开支等不确定性已消化;二是 3 月解禁高峰结束,二季度解禁规模回落,情绪冲击或带来利空出清契机;三是海外流动性压力缓解,特朗普访华预期有望提振偏好,而降息预期已降至零次,待地缘与通胀扰动消化后,估值存在修复空间。(2)如果没有额外的基本面/政策面等因素驱动,二季度主要是利空出尽,流动性边际改善,导致的逼空行情发生,预计逼空反弹持续时间在1~1.5 个月左右,恒指、恒科的涨幅分别在 20%和 30%左右,反弹可能会修复今年一季度以来的下跌,但仍然是以补缺口为主,难以破前高。
聚焦港股市场策略展望:本轮港股反弹可能的节奏和弹性。看好二季度尤其是 4-5 月的反弹机会(非反转行情),源于三类利空出尽:一是年报披露完毕,业绩、回购、资本开支等不确定性已消化;二是 3 月解禁高峰结束,二季度解禁规模回落,情绪冲击或带来利空出清契机;三是海外流动性压力缓解,特朗普访华预期有望提振偏好,而降息预期已降至零次,待地缘与通胀扰动消化后,估值存在修复空间。(2)如果没有额外的基本面/政策面等因素驱动,二季度主要是利空出尽,流动性边际改善,导致的逼空行情发生,预计逼空反弹持续时间在1~1.5 个月左右,恒指、恒科的涨幅分别在 20%和 30%左右,反弹可能会修复今年一季度以来的下跌,但仍然是以补缺口为主,难以破前高。
聚焦港股市场策略展望:本轮港股反弹可能的节奏和弹性。看好二季度尤其是 4-5 月的反弹机会(非反转行情),源于三类利空出尽:一是年报披露完毕,业绩、回购、资本开支等不确定性已消化;二是 3 月解禁高峰结束,二季度解禁规模回落,情绪冲击或带来利空出清契机;三是海外流动性压力缓解,特朗普访华预期有望提振偏好,而降息预期已降至零次,待地缘与通胀扰动消化后,估值存在修复空间。(2)如果没有额外的基本面/政策面等因素驱动,二季度主要是利空出尽,流动性边际改善,导致的逼空行情发生,预计逼空反弹持续时间在1~1.5 个月左右,恒指、恒科的涨幅分别在 20%和 30%左右,反弹可能会修复今年一季度以来的下跌,但仍然是以补缺口为主,难以破前高。核心数据:(2)如果没有额外的基本面/政策面等因素驱动,二季度主要是利空出尽,流动性边际改善,导致的逼空行情发生,预计逼空反弹持续时间在1~1.5 个月左右,恒指、恒科的涨幅分别在 20%和 30%左右,反弹可能会修复今年一季度以来的下跌,但仍然是以补缺口为主,难以破前高;本轮港股反弹的弹性会有多大?(1)当前做空成交量占比约 12%,已与 21-22 年港股熊市类似,触及历史高位;(2)三季度为全年解禁最高峰,7 月解禁压力最大,集中在 AI、科技板块,即便剔除紫金的控股股东解禁,单季解禁规模也达到 4679 亿港元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了市场策略、港股、股市、港股市场策略展望等议题。