聚焦湖南黄金(002155)金锑龙头,万古金矿待放量。2025年公司实现营收 502亿元,同比+80.3%,实现归母净利 14.9 亿元,同比+75.8%,上涨原因系金锑价格大幅上涨。根据测算,需求格局将迎来显著调整,预计到 2027 年全球锑金属的下游消费结构为:阻燃剂占 43%(24 年 47%),合金应用(铅酸电池等)占 13%;预计公司 2026-2028 年的营收分别为 659/676/691 亿元,同比增速 31%/3%/2%;归母净利润分别为 22.7/27.0/29.6 亿 元 , 同 比 增 速 52%/19%/10% ; EPS 分 别 为1.45/1.73/1.90 元,当前股价对应 PE 分别为 20.8x/17.4x/15.9x。
聚焦湖南黄金(002155)金锑龙头,万古金矿待放量。2025年公司实现营收 502亿元,同比+80.3%,实现归母净利 14.9 亿元,同比+75.8%,上涨原因系金锑价格大幅上涨。根据测算,需求格局将迎来显著调整,预计到 2027 年全球锑金属的下游消费结构为:阻燃剂占 43%(24 年 47%),合金应用(铅酸电池等)占 13%;预计公司 2026-2028 年的营收分别为 659/676/691 亿元,同比增速 31%/3%/2%;归母净利润分别为 22.7/27.0/29.6 亿 元 , 同 比 增 速 52%/19%/10% ; EPS 分 别 为1.45/1.73/1.90 元,当前股价对应 PE 分别为 20.8x/17.4x/15.9x。
聚焦湖南黄金(002155)金锑龙头,万古金矿待放量。2025年公司实现营收 502亿元,同比+80.3%,实现归母净利 14.9 亿元,同比+75.8%,上涨原因系金锑价格大幅上涨。根据测算,需求格局将迎来显著调整,预计到 2027 年全球锑金属的下游消费结构为:阻燃剂占 43%(24 年 47%),合金应用(铅酸电池等)占 13%;预计公司 2026-2028 年的营收分别为 659/676/691 亿元,同比增速 31%/3%/2%;归母净利润分别为 22.7/27.0/29.6 亿 元 , 同 比 增 速 52%/19%/10% ; EPS 分 别 为1.45/1.73/1.90 元,当前股价对应 PE 分别为 20.8x/17.4x/15.9x。核心数据:2025年公司实现营收 502亿元,同比+80.3%,实现归母净利 14.9 亿元,同比+75.8%,上涨原因系金锑价格大幅上涨;根据测算,需求格局将迎来显著调整,预计到 2027 年全球锑金属的下游消费结构为:阻燃剂占 43%(24 年 47%),合金应用(铅酸电池等)占 13%;预计公司 2026-2028 年的营收分别为 659/676/691 亿元,同比增速 31%/3%/2%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了黄金、湖南黄金、金锑龙头、万古金矿待放量等议题。