煤炭行业2026年一季度煤炭债复盘:海外局势紧张,煤炭债料有超额表现

聚焦煤炭行业2026年一季度煤炭债复盘:海外局势紧张,煤炭债料有超额表现。与此同时,尽管当前煤炭债平均期限小幅下降,但经历过较长时期的期限结构改善后,煤炭债策略空间仍然较大。一季度煤炭价格走势并未延续去年四季度中开启的下跌趋势,而是呈现温和上涨。而煤炭价格有望继续受益于能源替代逻辑、供给收缩等逻辑,叠加资产荒背景下,二季度部分下沉品种更具进攻性。

本报告由山西证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 21 页。

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重点分析了煤炭、盈利、进口等议题。